في الآونة الأخيرة، زادت توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن هذه الرؤية تستحق مناقشة متعمقة. عند مراجعة الماضي، في يونيو 2023 ويناير 2024، راهن السوق مرتين على خفض أسعار الفائدة لكنه لم يحقق تلك التوقعات، وقد يتكرر هذا السيناريو.

من الجدير بالذكر أن المؤسسات المالية الرئيسية مثل باركليز وغولدمان ساكس قد بدأت في توخي الحذر من التوقعات المفرطة بشأن خفض أسعار الفائدة، بينما لا يزال المستثمرون الأفراد نشطين في شراء الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية، حيث بلغ تدفق الأموال الأسبوعي 21 مليار دولار. قد تشكل هذه الفجوة في التقديرات مخاطر للمستثمرين الصغار الذين يتبعون الاتجاه.

من البيانات الاقتصادية الرئيسية، لا تزال ضغوط التضخم قائمة. على الرغم من أن معدل التضخم الإجمالي في يوليو كان 2.7%، إلا أن التضخم الأساسي (الذي لا يشمل الطاقة والغذاء) لا يزال مرتفعاً بنسبة 3.1% على أساس سنوي. وما يثير القلق أكثر هو أن أسعار الخدمات ارتفعت بنسبة 0.55% على أساس شهري، وهو ما يعتبر "التضخم العنيد" الذي يركز عليه الاحتياطي الفيدرالي (FED). وقد صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بوضوح أنه لن يتم النظر في خفض أسعار الفائدة بسهولة حتى يعود معدل التضخم إلى 2%.

عامل آخر يستحق الانتباه هو تأثير سياسة التعريفات الجمركية. التعريفات المفروضة على بعض السلع المستوردة لم تنعكس كلفتها بالكامل بعد على الأسعار. وقد حذرت بعض وكالات التحليل من أنه قد يحدث ارتفاع مفاجئ في أسعار السلع خلال الأشهر المقبلة. إذا حدث خفض أسعار الفائدة في سبتمبر مع ارتفاع الأسعار الناتج عن التعريفات، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم ضغوط التضخم.

بشكل عام، على الرغم من أن السوق يتوقع بشكل عام احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر، إلا أن هذا التوقع قد يكون متفائلاً للغاية بناءً على البيانات الاقتصادية الحالية والمخاطر المحتملة. يحتاج المستثمرون إلى أخذ جميع العوامل في الاعتبار عند اتخاذ القرارات، لتجنب الوقوع في فخ مشاعر السوق.