アメリカの株式市場は重要な時期にあり、投資家の注目はジャクソンホールで開催される経済政策セミナーに集まっています。連邦準備制度理事会のパウエル議長の発言は、市場に激しい変動を引き起こす引き金となる可能性があり、特に小型株にとってはそうです。

アメリカの銀行のアナリスト、ジル・キャリー・ホールは、パウエルの金融政策に関するコメントがラッセル2000指数の重要なカタリストになる可能性があると指摘しています。もしパウエルがハト派の信号を発信すれば、小型株の反発を刺激するかもしれません。一方、よりタカ派的な立場を取れば、市場が利下げ期待を再評価し、短期的な下落を引き起こす可能性があります。

歴史データによると、経済後退前の利下げサイクルにおいて、小型株は大型株よりも優れたパフォーマンスを示すことが多い。しかし、非後退期においては、小型株のパフォーマンスはより複雑である。注目すべきは、ラッセル2000指数が先月S&P500指数を上回ったことであり、これは投資家の中小型株に対する楽観的な感情が高まっていることを示唆しているかもしれない。

現在、市場ではアメリカ経済がリセッションに陥っているかどうかについて議論があります。ムーディーズのチーフエコノミストであるマーク・ザンディは、リセッションのリスクが非常に高いにもかかわらず、アメリカはまだリセッションには陥っていないと考えています。この不確実性は、パウエルの発言の重要性をさらに高めています。

ケリー・ホールは、小型株が金利の変動に対して敏感になり、再融資リスクが高まる中で、マクロ経済のデータが悪化していない場合に金利が引き下げられると、小型株に歴史的に比べてより顕著な押し上げをもたらす可能性があることを強調しています。

全体として、パウエルの発言は、今年残りの期間の金融政策の方向性を定めるだけでなく、特に小型株に対して株式市場全体に深遠な影響を及ぼす可能性があります。投資家はジャクソンホール会議の動向に注目し、予想される市場の変動に備えるべきです。