科技並不是構建創業公司的動力 — 人才才是 | 觀點

在web3和人工智能領域，人們很容易被表面的奇觀所吸引——下一代技術棧、最熱門的新代幣、最新的LLM基準。創始人把這些當作護身符，仿佛正確的框架就能幫助他們跨越每一個鴻溝。但每一個長期投資者都明白一個真相：初創企業真正的槓杆從來都不是技術。它始終是人。

摘要

• 人，而非技術，推動創新——技術只是一個工具；真正的突破來自於創始人的思維方式、適應能力和成長。
• VC 是關於轉型的——最好的投資者並不“挑選”初創公司，他們幫助創始人比他們面臨的挑戰更快速地發展。
• 數據是基本要求——指標、儀表板和市場規模已被商品化；重要的是毅力、情感和性格。
• 創始人不是機器——韌性來自情感範圍、靈活性，以及打破舊模式以建立新模式的勇氣。
• VC的朋克一面 — 真正的風險投資意味着打破規則，保護創始人的自由，並押注那些能夠重塑現實的人。

神話是技術推動創新。現實是技術僅僅是促進，而不是創造。技術只是時間的快照——一個凍結的代碼、基礎設施和流程的安排。團隊的進化更快。產品轉型，市場修正，戰略變化並不是因爲一行代碼在孤立中改變，而是因爲公司內部有人改變了他們的思維方式、工作方式或他們認爲可能的事情。這種對人們及其變化和成長的關注是我認爲風險投資領域的一個重要部分。

當創始人進化時，公司也隨之而來。當創始團隊的能力增長——而不是人數——產品變得更加精煉，市場也隨之打開，戰略呈現出新的形態。

這就是爲什麼作爲投資者，我的關注點不在於跟蹤協議或記住LLM基準排行榜。這些都很容易跟隨，坦率地說，已經商品化。我所尋找的是更難衡量的東西：創始團隊內部發生的人類轉變的質量。這就是其他一切的來源。

科技發展迅速。人們更快——但只有在他們被真正看到、挑戰和支持時。投資者的工作不是像挑選股票那樣“挑選”初創公司；而是培養創始人，幫助他們看到他們尚未看到的東西，並給予他們成長的空間和壓力。這種轉變發生在他們面對現實時：粗糙、殘酷、具有挑戰性且充滿回報。那就是複利發生的地方。那就是創新的魔力所在。

風投的朋克一面

在許多方面，我對風險投資的看法是朋克。我不是指皮夾克和吉他反饋(，或許也包括這一點)。我指的是一種朋克的態度——突破曾經建立的界限，打破無人敢質疑的規則，拒絕崇拜“怎麼做”的虛假偶像，捍衛無需許可的創造自由。

大多數風險投資的操作手冊都是圍繞模式識別構建的：追蹤指標、尋找增長、追逐勢頭。我見過那些儀表盤、關鍵績效指標、標準化的盡職調查清單。有沒有用？毫無疑問。但問題是——數字已經被自動化了。數據室比以往任何時候都要幹淨，市場規模化是一種公式，而一個普通的實習生可以利用開放的人工智能工具進行競爭分析。

人類情感是未被自動化的部分。創始人直面不可能的問題時的堅韌。團隊在逆境中鎖定狀態並成功交付某件事情的電光一刻。當理性的分析告訴你“你應該”時，堅決拒絕放棄的頑強。

你無法將其簡化爲電子表格。你無法用提示取代它。你無法從文本中學習它。你必須經歷情感。你必須體驗生活。你必須存在才能行動。而存在就是情感。

這就是爲什麼我通過情感、故事和行動的視角來看待風險投資。並不是因爲我反對數據，而是因爲數據已經成爲基本條件。人性層面仍然稀缺且決定性。創始人的故事，他們講述和生活的方式，不僅僅是營銷。這是他們公司在混亂中運作的架構。人推動創新，人改變世界，人創造新現實，而技術僅僅是他們用來實現這一切的工具。

創始人不是機器

我們喜歡談論創始人，好像他們是無情的生產力引擎：少睡覺，多執行，始終優化。但初創企業不是由機器構建的——它們是由擁有矛盾衝動、恐懼、靈感和非理性輝煌時刻的人類構建的。

我合作過的最有韌性的創始人並不是那些“超越”所有人的人。他們是那些擴展自己的情感和戰略範圍的人。他們可以在同一周內既頑固又靈活。他們能夠從市場中承受重擊，處理它，並堅定地轉變方向。他們可以如此緊緊握住一個願景，以至於將他人拉入其中——然而又能在不失去夢想的情況下改變計劃。靈活性和適應性來自於思想、觀念和情感的轉變。

如果你把創始人視爲固定的，你就錯過了重點。如果你投資於人們的現狀而不是他們能成爲的樣子，你就是在購買一項貶值資產。一個例子是我決定支持Antix.in，這是一家爲web3和元宇宙構建超真實AI數字人類的科技公司。創始人Roman Cyganov沒有贏得我們的路演比賽，但以一種意想不到的方式脫穎而出——不是通過幻燈片或指標，而是通過他在一次投資者聚會上表現出的態度：沒有傲慢，極大的魅力，以及對反饋的無盡開放。我在這裏描述了詳細的決策過程。

自2020年以來，我見過成千上萬的創始人，我學會了更信任這種性格信號，而不是一份商業計劃書。那一次簡單的互動告訴我他的未來潛力比任何代幣經濟學圖表都要多，這就是我相信人，而不是技術，才是真正推動初創公司的原因。

因此，早期投資中最強大的槓杆是幫助創始人比他們面臨的挑戰更快地成長。這不是預算中的一項條目。這是關係工作。這是信任。這是指導。風險投資的真正工作不是回答問題——而是幫助人們自己找到答案。

建造和摧毀的自由 (

以人爲本的風險投資方法不僅僅是關於“善待他人”或進行更多的創始人心理輔導會議。這是關於授予和保護創始人構建他們唯一能構建的東西的自由——有時，也包括焚毀他們所建立的東西，以創造更好的事物。

在科技領域，顛覆被浪漫化，但實際上，大部分都是內在的。那些成功的創始人是那些願意一次又一次摧毀自己的規範、假設和安全模型的人。這是最純粹的朋克精神：如果規則對你沒有幫助，那就把它們拋掉，自己制定規則！

我支持的創始人就是這樣的——他們不怕打破自己剛剛建立的東西，並且知道破壞可以是一種關懷。有時這甚至是生存所必需的，但他們必須通過真實世界的痛苦和壓力、快樂和洞察、以及生活本身來測試他們的產品。

技術是媒介，人民是源泉

在web3和AI中，技術變化的速度可以讓人感到頭暈。協議在幾個月內興起和衰落。模型在幾周內就過時。但是那些能夠持久的創始人，那些引領定義類別的公司的創始人，並不是那些只是“跟上”的人。他們是那些與周圍世界同步或更快地轉變的人。他們是那些改變世界的人。

如果我們想談論創業公司的槓杆作用，就讓我們停止假裝它存在於代碼庫中。它存在於能夠進化、適應、轉變和領導的人類身上。其餘的——轉型、產品市場契合、退出——都源於此。

我不投資於技術。我投資於能夠改變世界的人。