Son zamanlarda, finansal piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın Eylül ayında faiz indirimine gidebileceği beklentileri zirveye ulaştı. Ancak, bu neredeyse tam uyumlu piyasa değerlendirmesi, tehlikeli bir sinyal veriyor olabilir. Tarihsel deneyimler, piyasa beklentileri çok uyumlu olduğunda sıklıkla yanlış değerlendirmelerin ortaya çıktığını göstermektedir.

Şu anda, piyasanın Eylül ayında faiz indirimine dair beklenti olasılığı %92'ye kadar yükseldi, ancak bu iyimserlik hâlâ zayıf bir temele dayanıyor gibi görünüyor. Dikkate değer olan, piyasanın belirgin bir şekilde ayrışmaya başladığı: perakende yatırımcılar büyük miktarda alım yaparken, Wall Street kurumları sessizce geri çekiliyor; bu tezat dikkat çekici.

Aslında, Eylül ayında FED'in faiz indirimini engelleyebilecek üç ana faktör var:

Öncelikle, çekirdek enflasyon hâlâ yüksek kalmaya devam ediyor. Temmuz ayında çekirdek enflasyon yıllık %3,1 artış gösterdi ve aylık %0,3 artış oldu; özellikle hizmet sektörü enflasyonunu yansıtan göstergeler belirgin bir şekilde yükseldi. Bu durumda, faiz indirimi enflasyon baskısını artırabilir.

İkincisi, gümrük politikalarının etkisi henüz tamamen ortaya çıkmamıştır. Bazı ekonomistler, gelecekteki ürün fiyatlarının yeniden yükselme ihtimalinin bulunduğunu ve bu sırada faiz oranlarının düşürülmesinin enflasyonun ikinci bir artışını tetikleyebileceğini uyarıyor.

Son olarak, istihdam piyasası hala güçlü. İşsizlik oranı %4'ün altında kalmaya devam ediyor ve ücret artış hızı %4,1'e ulaştı. Bu istihdam piyasasının dayanıklılığı enflasyon beklentilerini artırabilir.

Bu bağlamda, Fed Başkanı Powell'ın yapacağı konuşma büyük bir ilgiyle bekleniyor. Fed'in kararlarının ekonomik verilere dayanacağını vurgulaması ve piyasalara faiz indirimine dair aşırı beklentilere kapılmamaları konusunda uyarıda bulunması bekleniyor. Bu, Eylül ayında faiz indirimine yönelik beklentilerin önemli ölçüde düşmesine neden olabilir.

Eğer Powell'ın konuşması şahin bir ton alırsa, bu finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açabilir. Hisse senedi piyasası, özellikle gayrimenkul ve teknoloji sektörleri düşüş riskiyle karşılaşabilir. Aynı zamanda, dolar güçlenebilir, altın ve kripto para birimleri ise düzeltme yaşayabilir.

Sıradan yatırımcılar için, şimdi sakin ve mantıklı kalma zamanıdır. Faiz oranlarına duyarlı varlıkların dalgalanma riskine dikkat etmeli, sonraki ekonomik verilere yakından göz atmalı, körü körüne akıntıya kapılmamalı, bunun yerine kurumsal yatırımcıların temkinli geri çekilme stratejilerinden yararlanmalıdır. Bu belirsizlik dolu dönemde, esnek ve temkinli bir yatırım tutumu sürdürmek son derece önemlidir.