Trong khi MARA Holdings và Riot Platforms đa dạng hóa vào AI và các thỏa thuận năng lượng toàn cầu, những thợ mỏ Bitcoin độc lập (BTC) đang cố gắng giữ cho đèn sáng. Khoảng trống này làm nổi bật một thực tế bất an: sự bền vững lâu dài của Bitcoin đang gặp nguy hiểm. Trong khi tỷ lệ băm của Bitcoin liên tục tăng thường được ca ngợi như một dấu hiệu của sức khỏe mạng lưới - ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động - nó chỉ kể một nửa câu chuyện. Quan trọng không kém, và đáng lo ngại hơn, là cách mà sức mạnh băm đó được phân phối.
Tóm tắt
Các thợ mỏ nhỏ đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng — chi phí năng lượng tăng, thị trường biến động và sự cạnh tranh từ các ông lớn khai thác giàu vốn đe dọa sự sống còn của họ.
Các công ty lớn có các khoản dự trữ sâu — các thỏa thuận năng lượng tái tạo, sự đa dạng hóa toàn cầu và các dự án vào trung tâm dữ liệu AI giúp họ vượt qua những cơn suy thoái của thị trường.
Khai thác hợp nhất là một cứu cánh — nó cho phép các thợ mỏ độc lập kiếm tiền từ nhiều blockchain mà không cần thêm năng lượng hay phần cứng, tăng cường biên lợi nhuận trong những chu kỳ khó khăn.
Sự phi tập trung phụ thuộc vào các thợ mỏ nhỏ — việc duy trì sự tham gia đa dạng thông qua khai thác hợp nhất củng cố khả năng chống lại sự tập trung của Bitcoin.
Khi thị trường gấu tiếp tục, các thợ mỏ nhỏ và vừa đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ chi phí gia tăng, sự không chắc chắn về địa chính trị và sự cạnh tranh không ngừng từ các gã khổng lồ khai thác có vốn lớn. Trong môi trường này, khai thác hợp nhất — một kỹ thuật cho phép các thợ mỏ sử dụng cùng một hạ tầng để bảo mật các blockchain khác đồng thời — đã trở thành một vòng tay cứu trợ quan trọng. Bằng cách mở khóa các nguồn doanh thu mới mà không cần thêm chi phí năng lượng hoặc phần cứng, khai thác hợp nhất giúp duy trì lợi nhuận cho các thợ mỏ độc lập và, do đó, bảo tồn nền tảng phi tập trung mà mạng lưới Bitcoin phụ thuộc vào.
Các công ty khai thác lớn vs. Các thợ mỏ nhỏ lẻ
Các công ty khai thác hàng đầu đã sử dụng quy mô và phạm vi hoạt động của mình để giành được những lợi thế quan trọng so với các công ty nhỏ hơn và các thợ mỏ độc lập — đặc biệt là khi sống sót qua các chu kỳ thị trường khó khăn — khiến cho các nhà điều hành nhỏ hơn, độc lập gặp khó khăn trong việc theo kịp. Trong khi các thợ mỏ độc lập thường phụ thuộc vào các biên lợi nhuận rất mỏng, các công ty khai thác lớn có quy mô, vốn, phạm vi địa lý và khả năng theo đuổi các chiến lược quản lý kho bạc và phòng ngừa rủi ro tinh vi để bảo vệ họ khỏi các chu kỳ thị trường hoàn toàn.
Lấy ví dụ về gã khổng lồ khai thác MARA Holdings. Công ty đã mở rộng một cách tích cực việc sử dụng năng lượng tái tạo, mua lại một cơ sở lớn ở Texas và tham gia vào một quan hệ đối tác mang tính bước ngoặt với chính phủ Kenya để vừa tăng cường sản xuất năng lượng tái tạo vừa thiết lập một hoạt động khai thác sử dụng năng lượng tái tạo. Bằng cách đa dạng hóa qua các khu vực pháp lý và đảm bảo quyền truy cập vào nguồn năng lượng tái tạo rẻ, Marathon có thể bảo vệ khỏi những cú sốc giá năng lượng có thể làm đóng cửa các cơ sở khai thác nhỏ hơn.
Một số công ty thậm chí đang tiến xa hơn, mở rộng vào các ngành hoàn toàn mới. Vào tháng 2, Riot Platforms đã công bố kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu AI — chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo để tận dụng nhu cầu đang gia tăng về máy tính hiệu năng cao. Những nguồn doanh thu mới này, phần lớn không liên quan đến Bitcoin hay thị trường tiền điện tử, mang lại cho Riot một lớp đệm bổ sung trong những giai đoạn suy thoái và giảm sự phụ thuộc của công ty vào hiệu suất giá của Bitcoin.
Các công ty khai thác lớn cũng được đặt vào vị trí độc đáo để thương lượng các quan hệ đối tác trực tiếp với các nhà sản xuất điện — điều mà các thợ mỏ nhỏ, độc lập đơn giản là không thể làm được. Trong nhiều trường hợp, họ có thể đảm bảo được mức giá năng lượng thuận lợi hoặc nhận được tín dụng thuế từ các chính quyền địa phương mong muốn thu hút cơ sở hạ tầng công nghệ cao. Riot Platforms, chẳng hạn, đã thu được gần 136 triệu đô la tín dụng năng lượng từ nhà điều hành lưới điện Texas kể từ năm 2022. Những lợi thế này, kết hợp với quy mô hoạt động, cho phép các công ty lớn vượt qua những khó khăn mà sẽ là thảm họa đối với các thợ mỏ độc lập với ít lựa chọn hơn và biên lợi nhuận mỏng hơn.
Các thợ mỏ độc lập không được hưởng những đặc quyền như vậy. Họ phải đối mặt với chi phí điện năng cao, giá năng lượng biến động và thuế suất cao đối với phần cứng khai thác — những chi phí này càng trở nên tồi tệ hơn do sự biến động của thị trường đang diễn ra và một cuộc chiến thương mại sắp xảy ra. Những áp lực ngày càng tăng này đe dọa đẩy các thợ mỏ độc lập đến bờ vực tuyệt chủng, tập trung tỷ lệ băm giữa một vài công ty có vị trí tốt, và đặt câu hỏi về tính phi tập trung của Bitcoin.
Khai thác hợp nhất cung cấp cho các thợ mỏ độc lập một cơ hội
Khai thác kết hợp đã âm thầm nổi lên như một công cụ mạnh mẽ cho các thợ mỏ độc lập đang tìm cách duy trì tính cạnh tranh. Về cơ bản, khai thác kết hợp cho phép các thợ mỏ tái sử dụng cùng một công việc tính toán mà họ thực hiện để bảo mật Bitcoin nhằm khai thác các blockchain tương thích với Bitcoin khác — mà không cần thêm năng lượng hoặc phần cứng nào. Quy trình này hiệu quả tạo ra một dòng doanh thu song song, cho phép các thợ mỏ kiếm phần thưởng từ nhiều mạng lưới cùng một lúc.
Đối với các nhà điều hành quy mô nhỏ và độc lập, thu nhập bổ sung này có thể là sự khác biệt giữa việc đóng cửa và tiếp tục hoạt động. Nó giảm thiểu tác động của các phần thưởng khối Bitcoin dao động, cung cấp một nền tảng tài chính ổn định hơn trong những đợt suy thoái kéo dài hoặc các đợt siết chặt sau khi giảm thưởng. Bằng cách tăng thu nhập mà không làm tăng chi phí vận hành, khai thác hợp nhất giúp cân bằng sân chơi — tạo cho các thợ mỏ nhỏ một cách để duy trì khả năng cạnh tranh ngay cả khi các công ty lớn tập trung nhiều quyền kiểm soát hơn.
Các thợ mỏ nhỏ hơn cũng có một lợi thế vận hành rõ ràng. Họ thường linh hoạt hơn so với các nhà đầu tư tổ chức, cho phép họ nhanh chóng áp dụng các chiến lược như khai thác kết hợp mà không bị cản trở bởi thủ tục. Trong khi các công ty khai thác lớn phải điều hướng cơ sở hạ tầng phức tạp, các thợ mỏ độc lập có thể chuyển hướng nhanh hơn — tái cấu hình các thiết lập của họ và thử nghiệm các giao thức mới trực tiếp.
Trong nhiều trường hợp, những người chơi nhỏ hơn này gần gũi với thực tế: thực hành, thử nghiệm và tập trung vào việc khai thác từng chút giá trị. Sự linh hoạt đó cho phép họ lặp lại nhanh chóng, tinh chỉnh các cấu hình khai thác gộp và thu hoạch lợi nhuận mà các hoạt động lớn có thể bỏ qua.
Trong một môi trường mà từng biên lợi nhuận đều quan trọng, khai thác hợp nhất không chỉ là một tối ưu hóa — nó là một cứu cánh. Và trong một mạng lưới phi tập trung như Bitcoin, khả năng phục hồi của các thợ mỏ nhỏ độc lập không chỉ tốt cho sự cạnh tranh. Nó là điều thiết yếu cho sức khỏe của hệ sinh thái.
Một thành phần quan trọng cho sự bền vững lâu dài của Bitcoin
Sự tham gia đa dạng của thợ mỏ là sự bảo vệ mạnh nhất của Bitcoin chống lại sự tập trung. Khi quyền kiểm soát việc khai thác được tập trung trong tay một vài thực thể doanh nghiệp lớn, mạng lưới trở nên dễ bị kiểm duyệt, thao túng và ảnh hưởng chính trị bên ngoài.
Khi sự biến động giá vẫn tiếp diễn và cạnh tranh gia tăng, đã đến lúc cộng đồng Bitcoin — các nhà phát triển, thợ mỏ và những người ủng hộ — hoàn toàn chấp nhận khai thác hợp nhất như một trụ cột cốt lõi của sự bền vững của mạng lưới. Hỗ trợ các thợ mỏ nhỏ không chỉ là vấn đề công bằng hay cảm xúc; mà còn thiết yếu cho sự khả thi lâu dài của Bitcoin như một hệ thống tài chính toàn cầu thực sự phi tập trung.
Spencer Yang
Spencer Yang là đồng sáng lập của Fractal Bitcoin, một giao thức tương thích với Bitcoin tập trung vào việc mở rộng Bitcoin thông qua các lớp đệ quy, cho phép các ứng dụng quy mô internet trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Việc khai thác hợp nhất là rất quan trọng cho sự phi tập trung của Bitcoin
Trong khi MARA Holdings và Riot Platforms đa dạng hóa vào AI và các thỏa thuận năng lượng toàn cầu, những thợ mỏ Bitcoin độc lập (BTC) đang cố gắng giữ cho đèn sáng. Khoảng trống này làm nổi bật một thực tế bất an: sự bền vững lâu dài của Bitcoin đang gặp nguy hiểm. Trong khi tỷ lệ băm của Bitcoin liên tục tăng thường được ca ngợi như một dấu hiệu của sức khỏe mạng lưới - ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động - nó chỉ kể một nửa câu chuyện. Quan trọng không kém, và đáng lo ngại hơn, là cách mà sức mạnh băm đó được phân phối.
Tóm tắt
Khi thị trường gấu tiếp tục, các thợ mỏ nhỏ và vừa đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ chi phí gia tăng, sự không chắc chắn về địa chính trị và sự cạnh tranh không ngừng từ các gã khổng lồ khai thác có vốn lớn. Trong môi trường này, khai thác hợp nhất — một kỹ thuật cho phép các thợ mỏ sử dụng cùng một hạ tầng để bảo mật các blockchain khác đồng thời — đã trở thành một vòng tay cứu trợ quan trọng. Bằng cách mở khóa các nguồn doanh thu mới mà không cần thêm chi phí năng lượng hoặc phần cứng, khai thác hợp nhất giúp duy trì lợi nhuận cho các thợ mỏ độc lập và, do đó, bảo tồn nền tảng phi tập trung mà mạng lưới Bitcoin phụ thuộc vào.
Các công ty khai thác lớn vs. Các thợ mỏ nhỏ lẻ
Các công ty khai thác hàng đầu đã sử dụng quy mô và phạm vi hoạt động của mình để giành được những lợi thế quan trọng so với các công ty nhỏ hơn và các thợ mỏ độc lập — đặc biệt là khi sống sót qua các chu kỳ thị trường khó khăn — khiến cho các nhà điều hành nhỏ hơn, độc lập gặp khó khăn trong việc theo kịp. Trong khi các thợ mỏ độc lập thường phụ thuộc vào các biên lợi nhuận rất mỏng, các công ty khai thác lớn có quy mô, vốn, phạm vi địa lý và khả năng theo đuổi các chiến lược quản lý kho bạc và phòng ngừa rủi ro tinh vi để bảo vệ họ khỏi các chu kỳ thị trường hoàn toàn.
Lấy ví dụ về gã khổng lồ khai thác MARA Holdings. Công ty đã mở rộng một cách tích cực việc sử dụng năng lượng tái tạo, mua lại một cơ sở lớn ở Texas và tham gia vào một quan hệ đối tác mang tính bước ngoặt với chính phủ Kenya để vừa tăng cường sản xuất năng lượng tái tạo vừa thiết lập một hoạt động khai thác sử dụng năng lượng tái tạo. Bằng cách đa dạng hóa qua các khu vực pháp lý và đảm bảo quyền truy cập vào nguồn năng lượng tái tạo rẻ, Marathon có thể bảo vệ khỏi những cú sốc giá năng lượng có thể làm đóng cửa các cơ sở khai thác nhỏ hơn.
Một số công ty thậm chí đang tiến xa hơn, mở rộng vào các ngành hoàn toàn mới. Vào tháng 2, Riot Platforms đã công bố kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu AI — chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo để tận dụng nhu cầu đang gia tăng về máy tính hiệu năng cao. Những nguồn doanh thu mới này, phần lớn không liên quan đến Bitcoin hay thị trường tiền điện tử, mang lại cho Riot một lớp đệm bổ sung trong những giai đoạn suy thoái và giảm sự phụ thuộc của công ty vào hiệu suất giá của Bitcoin.
Các công ty khai thác lớn cũng được đặt vào vị trí độc đáo để thương lượng các quan hệ đối tác trực tiếp với các nhà sản xuất điện — điều mà các thợ mỏ nhỏ, độc lập đơn giản là không thể làm được. Trong nhiều trường hợp, họ có thể đảm bảo được mức giá năng lượng thuận lợi hoặc nhận được tín dụng thuế từ các chính quyền địa phương mong muốn thu hút cơ sở hạ tầng công nghệ cao. Riot Platforms, chẳng hạn, đã thu được gần 136 triệu đô la tín dụng năng lượng từ nhà điều hành lưới điện Texas kể từ năm 2022. Những lợi thế này, kết hợp với quy mô hoạt động, cho phép các công ty lớn vượt qua những khó khăn mà sẽ là thảm họa đối với các thợ mỏ độc lập với ít lựa chọn hơn và biên lợi nhuận mỏng hơn.
Các thợ mỏ độc lập không được hưởng những đặc quyền như vậy. Họ phải đối mặt với chi phí điện năng cao, giá năng lượng biến động và thuế suất cao đối với phần cứng khai thác — những chi phí này càng trở nên tồi tệ hơn do sự biến động của thị trường đang diễn ra và một cuộc chiến thương mại sắp xảy ra. Những áp lực ngày càng tăng này đe dọa đẩy các thợ mỏ độc lập đến bờ vực tuyệt chủng, tập trung tỷ lệ băm giữa một vài công ty có vị trí tốt, và đặt câu hỏi về tính phi tập trung của Bitcoin.
Khai thác hợp nhất cung cấp cho các thợ mỏ độc lập một cơ hội
Khai thác kết hợp đã âm thầm nổi lên như một công cụ mạnh mẽ cho các thợ mỏ độc lập đang tìm cách duy trì tính cạnh tranh. Về cơ bản, khai thác kết hợp cho phép các thợ mỏ tái sử dụng cùng một công việc tính toán mà họ thực hiện để bảo mật Bitcoin nhằm khai thác các blockchain tương thích với Bitcoin khác — mà không cần thêm năng lượng hoặc phần cứng nào. Quy trình này hiệu quả tạo ra một dòng doanh thu song song, cho phép các thợ mỏ kiếm phần thưởng từ nhiều mạng lưới cùng một lúc.
Đối với các nhà điều hành quy mô nhỏ và độc lập, thu nhập bổ sung này có thể là sự khác biệt giữa việc đóng cửa và tiếp tục hoạt động. Nó giảm thiểu tác động của các phần thưởng khối Bitcoin dao động, cung cấp một nền tảng tài chính ổn định hơn trong những đợt suy thoái kéo dài hoặc các đợt siết chặt sau khi giảm thưởng. Bằng cách tăng thu nhập mà không làm tăng chi phí vận hành, khai thác hợp nhất giúp cân bằng sân chơi — tạo cho các thợ mỏ nhỏ một cách để duy trì khả năng cạnh tranh ngay cả khi các công ty lớn tập trung nhiều quyền kiểm soát hơn.
Các thợ mỏ nhỏ hơn cũng có một lợi thế vận hành rõ ràng. Họ thường linh hoạt hơn so với các nhà đầu tư tổ chức, cho phép họ nhanh chóng áp dụng các chiến lược như khai thác kết hợp mà không bị cản trở bởi thủ tục. Trong khi các công ty khai thác lớn phải điều hướng cơ sở hạ tầng phức tạp, các thợ mỏ độc lập có thể chuyển hướng nhanh hơn — tái cấu hình các thiết lập của họ và thử nghiệm các giao thức mới trực tiếp.
Trong nhiều trường hợp, những người chơi nhỏ hơn này gần gũi với thực tế: thực hành, thử nghiệm và tập trung vào việc khai thác từng chút giá trị. Sự linh hoạt đó cho phép họ lặp lại nhanh chóng, tinh chỉnh các cấu hình khai thác gộp và thu hoạch lợi nhuận mà các hoạt động lớn có thể bỏ qua.
Trong một môi trường mà từng biên lợi nhuận đều quan trọng, khai thác hợp nhất không chỉ là một tối ưu hóa — nó là một cứu cánh. Và trong một mạng lưới phi tập trung như Bitcoin, khả năng phục hồi của các thợ mỏ nhỏ độc lập không chỉ tốt cho sự cạnh tranh. Nó là điều thiết yếu cho sức khỏe của hệ sinh thái.
Một thành phần quan trọng cho sự bền vững lâu dài của Bitcoin
Sự tham gia đa dạng của thợ mỏ là sự bảo vệ mạnh nhất của Bitcoin chống lại sự tập trung. Khi quyền kiểm soát việc khai thác được tập trung trong tay một vài thực thể doanh nghiệp lớn, mạng lưới trở nên dễ bị kiểm duyệt, thao túng và ảnh hưởng chính trị bên ngoài.
Khi sự biến động giá vẫn tiếp diễn và cạnh tranh gia tăng, đã đến lúc cộng đồng Bitcoin — các nhà phát triển, thợ mỏ và những người ủng hộ — hoàn toàn chấp nhận khai thác hợp nhất như một trụ cột cốt lõi của sự bền vững của mạng lưới. Hỗ trợ các thợ mỏ nhỏ không chỉ là vấn đề công bằng hay cảm xúc; mà còn thiết yếu cho sự khả thi lâu dài của Bitcoin như một hệ thống tài chính toàn cầu thực sự phi tập trung.
Spencer Yang
Spencer Yang là đồng sáng lập của Fractal Bitcoin, một giao thức tương thích với Bitcoin tập trung vào việc mở rộng Bitcoin thông qua các lớp đệ quy, cho phép các ứng dụng quy mô internet trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin.