美國關稅衝擊印度：亞洲最嚴重的盈利下調

印度發現自己處於全球投資者的聚光燈下——但這次是因爲負面的原因。分析師已將企業盈利預測削減到比其他任何亞洲經濟體都要多，陡峭的美國關稅成爲主要原因。 根據倫敦證券交易所IBES數據，印度大型和中型公司的12個月利潤預測在過去兩周下降了1.2%——這是該地區最大的降幅。這次下調延續了去年開始的放緩，已經對主要股票指數施加了壓力。

高達50%的關稅威脅到印度的增長 盡管印度公司僅從美國獲得約9%的收入，但對美出口的關稅高達50%帶來了重大風險。MUFG的估計表明，維持這樣的關稅可能會在長期內削減印度GDP增長1個百分點，其中勞動密集型行業如紡織業受到的打擊最大。 對此，印度總理納倫德拉·莫迪推出了一系列稅收改革方案，旨在刺激國內消費，並抵消與華盛頓日益加劇的貿易緊張局勢。

利潤增長緩慢以及投資者情緒變化 印度的企業盈利現在已經連續五個季度以個位數的速度增長，這與2020年至2023年期間15%至25%的增長形成了鮮明對比。 最明顯的盈利下調發生在：

🔹 汽車及其零部件

🔹 資本貨物

🔹 食品和飲料

🔹 消費品 這些行業的預估均被下調了約1%或更多。

減稅帶來了一線希望 根據渣打銀行的說法，計劃中的消費稅減免可能會在截至2027年3月的財政年度內使GDP增加0.35–0.45個百分點。這些措施可能會部分緩解美國關稅帶來的衝擊。 印度仍然是全球增長最快的經濟體之一。在2022財年至2024財年期間，實際GDP增長平均爲8.8%，是亞太地區最高的，預計在未來三年內年均增長將達到6.8%。

投資者正在撤回 最新的美國銀行基金經理調查顯示，市場情緒發生了劇烈逆轉。印度在短短兩個月內從亞洲最受歡迎的股票市場降至最不受歡迎的股票市場。 “在2024年僅實現了6%的令人失望的利潤增長後，2025年的復蘇步伐依然緩慢。宏觀經濟指標和企業收益均顯示出增長乏力，”法國興業銀行亞洲股票策略師Rajat Agarwal表示。

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