美联储的流动性缓冲正在消失——当油箱耗尽时会发生什么？

币界网消息，美联储的逆回购协议（RRP）跌至1596天以来的最低水平，表明全球市场流动性支柱出现裂痕。这一结果表明金融状况正在收紧，这引起了华尔街和加密货币界的警惕。专家警告说，由于美联储逆回购跌至5年来的低点，Malone Wealth创始人Kevin Malone指出了这一下降趋势，并警告说金融市场中的“过度缓冲”正在消失。他解释说，一旦 RRP 为空，每笔新的国债发行都必须由私人买家直接吸收，而不是被停放在美联储的现金所抵消。他说，这种转变可能会推高债券收益率，同时迫使银行、对冲基金和货币市场基金更加努力地争夺资金。其他人认为，美联储不干预将导致市场、银行甚至可能是政府融资出现问题。Schwarzberg联合创始人Bruce将 RRP 的下降与股票、债券和 Bitcoin 更广泛的风险联系起来。他解释说，疫情期间积累的 2 万亿美元的过剩流动性就像一种动力，即使在利率上升的情况下也能维持市场。然而，随着流动性几乎耗尽，潜在的脆弱性暴露出来。与此同时，Heresy Financial的Joseph Brown强调，尽管 RRP 正在枯竭，但美国财政部仍在继续增加短期借款。他估计，到今年年底，市场上可能会增加 1.5 万亿美元的票据。与此同时，一些人将流动性紧缩视为下一阶段货币宽松的序幕。加密货币分析师Quinten认为，一旦 RRP 余额降至零，量化宽松（QE）和新的货币发行将变得不可避免。多年来默默支撑市场的流动性引擎开始失灵，美联储面临着融资成本上升、国债供应激增和市场稳定之间日益狭窄的道路。接下来的行动可能涉及债券市场动荡、紧急宽松政策或 Bitcoin 反弹，所有这些都取决于 RRP 最后一点流动性耗尽的速度。