比特币面临回调至$113K，因为关键链上指标发生变化

比特币正从其最近的历史最高点 $124K 缓慢回落，逐渐接近 $113K 的价格点。链上数据显示出两种可能性。

市场继续从历史最高点回调。1年期MVRV Z-Score已趋向中性，并且现在略低于零，这表明网络的未实现利润相对于其1年期常态有所压缩，较大份额的供应正在接近盈亏平衡或… pic.twitter.com/pEtADZ7sBf

— 小阿克塞尔·阿德勒 (@AxelAdlerJr) August 21， 2025

1年MVRV Z-Score已进入罕见的负值区域，因为该指标衡量的是与历史平均水平相比的未实现收益或损失。这意味着越来越多的供应处于盈亏平衡点或净亏损状态。

截至撰写时，BTC交易价格为$113,400，而相对强弱指数(RSI)为58，反映出一种适度的整合阶段，而非超买状态。

短期比特币持有者面临压力

目前最关键的支撑位在短期持有者(STH)的实际价格106,000美元附近。研究人员观察到，当加密货币跌破这个数字时，新市场参与者将遭受集体损失，这可能会催化进一步的抛售。

市场中的投资者通常将STH实际价格视为心理锚。过去，价格回落到其以下通常与更突然的修正相关，因为较不成熟的投资者是第一个对下行波动做出反应的人。

复苏的迹象

MVRV Z-Score回升至零以上位置，价格突破$118,000以上区域，将会触发市场再次上涨。

这些发展表明未实现收益的复苏和对该资产信心的增强。

交易者们密切关注比特币在这个整合区间内的反应，直到那个时候。虽然情况还没有如此紧张，但如果跌破$106K的水平，将会导致情绪的转变。

由于比特币的主导地位依然坚如磐石，而BTC动量指标呈现看跌，分析师建议保持耐心。这只是短期波动，因为供应平衡发生变化，但从长远来看，比特币存在结构性需求的前景。

此时，比特币正在一个重要支撑位之上稳定。它是否能维持这个水平或下降将决定此次回调是否是一次健康的重置，还是更严重调整的开始。