近期以太坊（ETH）市场波动加剧，价格一度跌至4192美元，但市场随即出现反弹迹象。当前，地缘政治局势的缓和与美联储可能降息的预期交织在一起，为ETH的未来走势增添了不确定性。

在地缘政治方面，乌克兰总统泽连斯基虽然拒绝停火，但表示愿意与俄罗斯总统普京进行三方会谈。这一动向暂时缓解了市场的紧张情绪，部分资金从加密货币转向黄金等避险资产。

与此同时，市场的焦点逐渐转向美联储即将于9月17日公布的利率决议。目前，市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点，这一预期的概率高达85%。然而，最新的通胀数据显示喜忧参半的局面，美联储主席鲍威尔可能会保持谨慎态度。如果降息如期而至，ETH等风险资产可能会出现反弹；但如果政策不及预期，短期内可能会出现回调。

从技术面来看，ETH目前处于超卖区域，反弹信号正在酝酿。日线级别显示，近期4小时K线收阳，抛压释放接近尾声。MACD指标显示多方力量占优，而KDJ指标形成金叉，进一步印证了反弹的可能性。

链上数据也显示出积极信号。BlackRock的ETH信托持仓量达到83.2万枚，富达单周净流入4.7亿美元，表明机构投资者对ETH的信心正在增强。同时，Arbitrum生态系统的日交易量突破1.2亿笔，ETH的销毁量持续高于发行量，强化了其通缩逻辑。

对于投资者而言，4261美元可能成为多空力量的分水岭。短期内市场可能会继续震荡，但从中长期来看，ETH仍然存在上涨潜力。技术升级方面，Proto-danksharding正在测试中，未来性能的提升有望吸引更多应用落地。

综上所述，ETH正处于地缘政治局势缓和和货币政策潜在转向的关键时期。虽然短期内波动难免，但技术升级和机构资金的持续流入为其提供了坚实的支撑。投资者需要密切关注美联储的政策动向和ETH的技术突破，在把握机会的同时也要注意风险管理。