Les actions ont bondi vendredi, menées par les petites capitalisations sensibles aux taux, les constructeurs de maisons et les fournisseurs de construction. ### Points clés
Les actions ont grimpé vendredi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé la porte ouverte à une réduction des taux d'intérêt lors de la réunion de septembre.
Les actions des secteurs industriel et financier ont propulsé le Dow vers le haut alors que les investisseurs pariaient sur des taux plus bas qui stimuleraient les marchés de capitaux et l'activité de construction.
Les constructeurs de maisons devraient bénéficier de taux plus bas en réduisant le coût mensuel des prêts immobiliers ; les petites capitalisations sensibles aux taux devraient également en profiter.
Les actions ont grimpé vendredi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre que la banque centrale pourrait être prête à reprendre la réduction des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en septembre.
Chacun des principaux indices a terminé la journée en forte hausse, entraîné par un gain de près de 4 % pour l'indice Russell 2000 des petites capitalisations, qui a clôturé à son plus haut niveau de 2025. Les actions particulièrement sensibles aux baisses de taux ont conduit cette hausse.
« Notre point de vue est d'attendre une réduction des taux en septembre et les secteurs qui devraient en bénéficier le plus comprennent la construction de maisons, les petites capitalisations et les banques », a déclaré Larry Tentarelli, stratège technique en chef pour le Blue Chip Daily Trend Report.
L'indice Dow Jones Industrial Average, qui a atteint son premier record de clôture depuis décembre, a été porté par des actions des secteurs industriel et financier. Le fabricant d'équipements de construction Caterpillar (CAT) et la banque d'investissement Goldman Sachs (GS) ont chacun augmenté d'environ 4 %, car les deux entreprises devraient bénéficier des effets stimulants de la baisse des taux d'intérêt. Les projets de construction à forte intensité de capital devraient se développer à mesure que les coûts d'emprunt diminuent, tout le reste étant égal. Des taux d'intérêt plus bas devraient également stimuler l'activité sur les marchés de capitaux, dont Goldman peut s'attendre à percevoir des frais plus élevés.
Les baisses de taux pourraient débloquer le marché immobilier
L'indice S&P 500 a été également soutenu par des entreprises qui bénéficieront d'une augmentation de l'activité de construction industrielle et résidentielle. Les actions du fournisseur d'équipements de construction Builders FirstSource (BLDR) ont grimpé de 8 % et celles du fournisseur de revêtements de sol Mohawk Industries (MHK) ont ajouté 7 % vendredi.
Des taux d'intérêt élevés ont maintenu le marché immobilier américain dans un profond gel pendant une grande partie des trois dernières années. La plupart des nouveaux acheteurs de maison sont exclus du marché en raison de prix exorbitants et des coûts d'emprunt les plus élevés depuis plus d'une décennie. Pendant ce temps, les propriétaires existants, dont beaucoup ont verrouillé des taux hypothécaires très bas pendant la pandémie, ont été réticents à vendre. Cela a déprimé l'activité d'achat et de rénovation de maisons.
Les actions des constructeurs de maisons ont grimpé en prévision d'un rebond des achats de logements. Pultegroup (PHM), D.R. Horton (DHI), et Lennar (LEN) ont chacun augmenté de plus de 5 %.
Les petites capitalisations sensibles aux taux sont prêtes à en bénéficier
Les actions à petite capitalisation devraient également bénéficier de taux plus bas. Les petites entreprises sont plus susceptibles de détenir des dettes à taux variable que leurs concurrents plus grands, rendant leurs marges plus sensibles à la compression lorsque les taux d'intérêt augmentent. Pour la même raison, elles bénéficient davantage lorsque les taux diminuent.
L'histoire continue Selon l'analyste des actions de Bank of America, Jill Carey Hall, l'histoire suggère que les actions des petites capitalisations surperforment généralement celles des grandes capitalisations lorsque des baisses de taux coïncident avec une récession. "La performance a été plus variée lors des cycles de baisse de taux non récessionnaires", a écrit Hall dans une note mercredi.
Cependant, les petites capitalisations aujourd'hui sont plus sensibles aux taux d'intérêt et font face à un plus grand risque de refinancement qu'elles ne l'ont historiquement, selon Hall. Cela signifie que, à condition que les conditions économiques ne se détériorent pas beaucoup plus, les actions de petites capitalisations pourraient réagir particulièrement bien aux prochaines baisses de taux.
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Voici les actions qui devraient bénéficier de la baisse des Intérêts.
Michael M. Santiago / Getty Images
Les actions ont bondi vendredi, menées par les petites capitalisations sensibles aux taux, les constructeurs de maisons et les fournisseurs de construction. ### Points clés
Les actions ont grimpé vendredi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre que la banque centrale pourrait être prête à reprendre la réduction des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en septembre.
Chacun des principaux indices a terminé la journée en forte hausse, entraîné par un gain de près de 4 % pour l'indice Russell 2000 des petites capitalisations, qui a clôturé à son plus haut niveau de 2025. Les actions particulièrement sensibles aux baisses de taux ont conduit cette hausse.
« Notre point de vue est d'attendre une réduction des taux en septembre et les secteurs qui devraient en bénéficier le plus comprennent la construction de maisons, les petites capitalisations et les banques », a déclaré Larry Tentarelli, stratège technique en chef pour le Blue Chip Daily Trend Report.
L'indice Dow Jones Industrial Average, qui a atteint son premier record de clôture depuis décembre, a été porté par des actions des secteurs industriel et financier. Le fabricant d'équipements de construction Caterpillar (CAT) et la banque d'investissement Goldman Sachs (GS) ont chacun augmenté d'environ 4 %, car les deux entreprises devraient bénéficier des effets stimulants de la baisse des taux d'intérêt. Les projets de construction à forte intensité de capital devraient se développer à mesure que les coûts d'emprunt diminuent, tout le reste étant égal. Des taux d'intérêt plus bas devraient également stimuler l'activité sur les marchés de capitaux, dont Goldman peut s'attendre à percevoir des frais plus élevés.
Les baisses de taux pourraient débloquer le marché immobilier
L'indice S&P 500 a été également soutenu par des entreprises qui bénéficieront d'une augmentation de l'activité de construction industrielle et résidentielle. Les actions du fournisseur d'équipements de construction Builders FirstSource (BLDR) ont grimpé de 8 % et celles du fournisseur de revêtements de sol Mohawk Industries (MHK) ont ajouté 7 % vendredi.
Des taux d'intérêt élevés ont maintenu le marché immobilier américain dans un profond gel pendant une grande partie des trois dernières années. La plupart des nouveaux acheteurs de maison sont exclus du marché en raison de prix exorbitants et des coûts d'emprunt les plus élevés depuis plus d'une décennie. Pendant ce temps, les propriétaires existants, dont beaucoup ont verrouillé des taux hypothécaires très bas pendant la pandémie, ont été réticents à vendre. Cela a déprimé l'activité d'achat et de rénovation de maisons.
Les actions des constructeurs de maisons ont grimpé en prévision d'un rebond des achats de logements. Pultegroup (PHM), D.R. Horton (DHI), et Lennar (LEN) ont chacun augmenté de plus de 5 %.
Les petites capitalisations sensibles aux taux sont prêtes à en bénéficier
Les actions à petite capitalisation devraient également bénéficier de taux plus bas. Les petites entreprises sont plus susceptibles de détenir des dettes à taux variable que leurs concurrents plus grands, rendant leurs marges plus sensibles à la compression lorsque les taux d'intérêt augmentent. Pour la même raison, elles bénéficient davantage lorsque les taux diminuent.
L'histoire continue Selon l'analyste des actions de Bank of America, Jill Carey Hall, l'histoire suggère que les actions des petites capitalisations surperforment généralement celles des grandes capitalisations lorsque des baisses de taux coïncident avec une récession. "La performance a été plus variée lors des cycles de baisse de taux non récessionnaires", a écrit Hall dans une note mercredi.
Cependant, les petites capitalisations aujourd'hui sont plus sensibles aux taux d'intérêt et font face à un plus grand risque de refinancement qu'elles ne l'ont historiquement, selon Hall. Cela signifie que, à condition que les conditions économiques ne se détériorent pas beaucoup plus, les actions de petites capitalisations pourraient réagir particulièrement bien aux prochaines baisses de taux.
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