Os investidores estão ansiosos à espera do que o Presidente da Reserva Federal dos EUA, Jerome Powell, anunciará na sexta-feira na prestigiada reunião de Jackson Hole. Os mercados têm apostado fortemente numa redução da taxa em setembro, mas Powell pode moderar essas expectativas e evitar fazer um compromisso firme.
🔹 Powell Entre a Pressão do Mercado e a Casa Branca
A empresa de pesquisa LHMeyer sugere que Powell poderia adotar um tom mais cauteloso para evitar que os mercados se tornem "demasiado eufóricos" em relação a um corte em setembro. Tal postura poderia esfriar o otimismo recente dos investidores.
Ao mesmo tempo, Powell está a enfrentar pressão política direta do Presidente Donald Trump, que o tem criticado há meses, chamando-o de "mulo teimoso" e "não inteligente" por resistir a um alívio mais rápido.
Trump também nomeou o economista Stephen Miran, que se alinha de perto com suas opiniões, para uma vaga no Fed. Miran apoia a pressão de Trump por cortes nas taxas e defende reformas que permitiriam aos presidentes do Fed demitir governadores em exercício. "Miran não será limitado pela tradição. Ele será o provocador de Trump dentro do FOMC e não vai esconder isso", comentou Steven Blitz, economista-chefe da TS Lombard.
🔹 Um Fed Dividido e Dados Económicos Mistos
A posição de Powell é ainda mais complicada pelas divisões dentro do próprio Fed. Na última reunião, Christopher Waller e Michelle Bowman — ambos considerados potenciais sucessores de Powell — votaram contra a maioria que apoiava a redução das taxas.
Os dados económicos também estão a enviar sinais contraditórios. Um relatório de empregos mais fraco em julho indicou um arrefecimento do mercado de trabalho. Entretanto, um Índice de Preços ao Produtor (PPI) mais forte reacendeu os temores de inflação, em parte alimentados pelas tarifas de Trump. "As tarifas criaram um efeito de estagflação e complicaram seriamente o trabalho da Fed", disse Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo Global Management.
🔹 Qual é a probabilidade de um corte nas taxas em setembro?
Marc Giannoni do Barclays destacou que os comentários de Powell sobre o desemprego serão fundamentais. Se Powell reiterar que o baixo desemprego pode persistir devido a fatores do lado da oferta, como a imigração, mesmo em meio a dados de emprego enfraquecidos, as probabilidades de um corte na taxa em setembro podem cair para apenas 50%.
Os mercados já reduziram as suas expectativas. Após a divulgação dos dados do PPI e comentários cautelosos de oficiais da Fed, a probabilidade de um corte em setembro caiu para 85%.
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Jackson Hole Sob Pressão: O Que Powell Dirá na Sexta-Feira e Como Isso Poderá Impactar os Mercados?
Os investidores estão ansiosos à espera do que o Presidente da Reserva Federal dos EUA, Jerome Powell, anunciará na sexta-feira na prestigiada reunião de Jackson Hole. Os mercados têm apostado fortemente numa redução da taxa em setembro, mas Powell pode moderar essas expectativas e evitar fazer um compromisso firme.
🔹 Powell Entre a Pressão do Mercado e a Casa Branca A empresa de pesquisa LHMeyer sugere que Powell poderia adotar um tom mais cauteloso para evitar que os mercados se tornem "demasiado eufóricos" em relação a um corte em setembro. Tal postura poderia esfriar o otimismo recente dos investidores. Ao mesmo tempo, Powell está a enfrentar pressão política direta do Presidente Donald Trump, que o tem criticado há meses, chamando-o de "mulo teimoso" e "não inteligente" por resistir a um alívio mais rápido. Trump também nomeou o economista Stephen Miran, que se alinha de perto com suas opiniões, para uma vaga no Fed. Miran apoia a pressão de Trump por cortes nas taxas e defende reformas que permitiriam aos presidentes do Fed demitir governadores em exercício. "Miran não será limitado pela tradição. Ele será o provocador de Trump dentro do FOMC e não vai esconder isso", comentou Steven Blitz, economista-chefe da TS Lombard.
🔹 Um Fed Dividido e Dados Económicos Mistos A posição de Powell é ainda mais complicada pelas divisões dentro do próprio Fed. Na última reunião, Christopher Waller e Michelle Bowman — ambos considerados potenciais sucessores de Powell — votaram contra a maioria que apoiava a redução das taxas. Os dados económicos também estão a enviar sinais contraditórios. Um relatório de empregos mais fraco em julho indicou um arrefecimento do mercado de trabalho. Entretanto, um Índice de Preços ao Produtor (PPI) mais forte reacendeu os temores de inflação, em parte alimentados pelas tarifas de Trump. "As tarifas criaram um efeito de estagflação e complicaram seriamente o trabalho da Fed", disse Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo Global Management.
🔹 Qual é a probabilidade de um corte nas taxas em setembro? Marc Giannoni do Barclays destacou que os comentários de Powell sobre o desemprego serão fundamentais. Se Powell reiterar que o baixo desemprego pode persistir devido a fatores do lado da oferta, como a imigração, mesmo em meio a dados de emprego enfraquecidos, as probabilidades de um corte na taxa em setembro podem cair para apenas 50%. Os mercados já reduziram as suas expectativas. Após a divulgação dos dados do PPI e comentários cautelosos de oficiais da Fed, a probabilidade de um corte em setembro caiu para 85%.
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