Em 5 de agosto, os preços do Bitcoin caíram repentinamente abaixo de $53.000. Em menos de duas horas, o BTC caiu 10%, de $58.350 para $52.500. O Ethereum também sofreu uma queda rápida de $2.900 para $2.600 em 15 minutos. Quase todos os tokens no mercado não foram poupados, caindo geralmente 20%. De acordo com dados da CoinGecko, o valor de mercado total das criptomoedas caiu abaixo de $2 trilhões, com uma queda diária de 9,4%.

Esta queda de nível de “aniversário” pegou muitos de surpresa, mas uma análise mais detalhada do mercado revela alguns potenciais “culpados” por trás da queda.

Fatores Macroeconômicos

Na sexta-feira passada, os sinais macro indicaram claramente uma venda a curto prazo. Os dados inesperadamente mais baixos do que o esperado da folha de pagamento não agrícola divulgados pelos EUA desencadearam uma série de reações em cadeia em Wall Street. O fraco desempenho deste indicador econômico-chave não só levou a uma forte queda nas ações dos EUA, mas também suscitou preocupações generalizadas sobre a perspetiva económica dos EUA.
Além disso, o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu 40 pontos base, os preços do petróleo caíram e o Índice de Volatilidade da Bolsa de Opções de Chicago (VIX) disparou 25% na sexta-feira e continuou a subir após a abertura do mercado em 5 de agosto, indicando um evidente pânico no mercado.

Estes indicadores macroeconómicos alteraram as expetativas do mercado de criptomoedas, contribuindo significativamente para a volatilidade do preço do Bitcoin. Embora o Federal Reserve tenha anunciado que manteria as taxas de juro e tenha insinuado possíveis cortes futuros, o mercado poderá já ter incorporado estas notícias positivas, não conseguindo aliviar a tendência de baixa. Além disso, o corte de taxas do Banco de Inglaterra também não impulsionou a confiança do mercado, mas antes acrescentou incerteza ao mercado.
A longo prazo, no entanto, espera-se que o índice VIX recue. Prevê-se que a Reserva Federal reduza as taxas em setembro, trazendo influxos de capital reais, e as preocupações de mercado gradualmente se dissiparão.

Mercado de Ações

Os mercados globais de ações estão em queda livre impulsionada pelo pânico.
Em 31 de julho, o Banco do Japão anunciou um aumento de 15 pontos base, pondo fim a anos de carry trade em ienes. Quando o iene começa a subir, o custo para os investidores e para o capital pedir emprestado ienes aumenta, forçando-os a vender algumas ações dos EUA, incluindo ativos de alto risco como o Bitcoin, para reduzir a dívida em ienes.
Os futuros das ações dos EUA caíram coletivamente, com os futuros do Nasdaq 100 a caírem 2,21% e os futuros do S&P 500 a caírem 1,23%. A reunião da Reserva Federal e os dados de folhas de pagamento não agrícolas empurraram continuamente o mercado de ações para baixo. As principais ações de tecnologia mostraram um crescimento mais lento, e várias grandes empresas, incluindo a Microsoft e a Intel, reportaram ganhos do segundo trimestre abaixo das expectativas, levando os fundos a fluir de volta para empresas menores e com desempenho inferior.
O mercado asiático também foi afetado pelo mercado de ações dos EUA, começando a declinar. O mercado de ações japonês despencou, com o índice Topix acionando um disjuntor, caindo 20% desde sua alta em julho. O mercado de ações sul-coreano caiu mais de 8%, acionando um disjuntor pela primeira vez em quatro anos. O Índice de Tempos de Straits em Singapura expandiu sua queda para 3%, o S&P/ASX 200 na Austrália caiu 3%, e o índice de ações das Filipinas ampliou sua queda para 2%.

O sentimento geral e a confiança dos investidores no mercado de ações dos EUA afetaram o mercado de criptomoedas. Quando o mercado de ações dos EUA está forte, os investidores podem estar mais dispostos a investir em ativos de risco, incluindo o Bitcoin. Por outro lado, quando o mercado de ações dos EUA está fraco ou em declínio, os investidores podem preferir ativos de refúgio como o ouro ou os títulos do Tesouro, reduzindo a procura por criptomoedas como o Bitcoin.

Venda de ativos

A Jump Crypto, associada à Jump Trading, está a liquidar ativamente uma grande quantidade de ativos de criptomoeda. Arthur Hayes afirmou nas redes sociais que, segundo fontes financeiras tradicionais, um “grande jogador” colapsou e vendeu todos os seus ativos de criptomoeda. A comunidade especulou em grande parte que isto se referia à Jump Crypto. Recentemente, o presidente da Jump Crypto, Kanav Kariya, resignou devido a investigações regulatórias sobre as atividades da empresa. A Jump Crypto tem estado a resgatar um total de $410 milhões em wstETH (120.000 tokens) em lotes para ETH e depois a transferi-los para plataformas de negociação. A Jump Trading, como um jogador dominante no mercado de negociação, as suas ações de venda aumentaram a pressão de venda, enquanto o mercado liquidava continuamente a alavancagem, levando a uma queda significativa no mercado de criptomoedas.

ETFs

Na última sexta-feira, os ETFs de Bitcoin viram uma saída líquida de $237 milhões, e os fluxos de ETFs de Ethereum foram neutros. Esta saída dos ETFs de Bitcoin, a mais alta dos últimos três meses, incluiu saídas significativas de FBTC (-$104.1 milhões), ARKB (-$87.7 milhões) e GBTC (-$45.9 milhões). Embora os ETFs de Ethereum tenham permanecido relativamente estáveis, ainda não entraram na zona de entrada devido à saída contínua do ETHE da Grayscale, indicando que mais entradas são necessárias. A saída de fundos dos ETFs de spot reduziu ainda mais a liquidez do mercado, exacerbando a magnitude deste declínio.

Embora os novos ETFs possam temporariamente sufocar o mercado de criptomoedas, eles são um mal necessário a longo prazo.

Eleição

A probabilidade de eleição de Harris está a aumentar.
De acordo com o Polymarket, a probabilidade de Harris ser eleito está a aumentar constantemente, aproximando-se gradualmente da probabilidade de eleição de Trump. Anteriormente, Trump fez várias declarações marcando-se como um candidato “amigo das criptomoedas”, chegando mesmo a participar na conferência Bitcoin no Tennessee a 28 de julho, onde declarou: “Vou garantir que os Estados Unidos se tornem a capital das criptomoedas do mundo e uma superpotência do Bitcoin.” Como resultado, todo o mercado de criptomoedas tende a favorecer a vitória de Trump. Mesmo o Partido Democrata não resiste às criptomoedas.

Guerra

As tensões geopolíticas no Médio Oriente estão a aumentar.
As tensões no Médio Oriente estão a aumentar na sequência do ataque aéreo de Israel em Beirute na semana passada, que matou o comandante do Hezbollah Fouad Shukur e o assassinato do líder político do Hamas Ismail Haniyeh em Teerão horas depois. O Grupo de Crise Internacional relatou: 'A morte de Haniyeh levou o Médio Oriente ao seu momento mais perigoso em anos, com um alto risco de escalada da guerra, e um erro de cálculo poderia desencadear um conflito incontrolável..., potencialmente maior do que em abril.'
A história mostra que sempre que ocorre uma guerra, os nossos ativos criptográficos também são afetados: no dia da “operação especial” da guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o Bitcoin caiu até 11,3%; em 14 de abril deste ano, quando o Irão lançou um ataque aéreo contra Israel, o Bitcoin caiu 9,8% em duas horas. Se ocorrer outra guerra no Médio Oriente, as criptomoedas também serão afetadas e cairão novamente?

Conclusão

O recente declínio no mercado de criptomoedas não é apenas um ajuste interno, mas é influenciado pelo ambiente financeiro global, o que aumenta a incerteza. Isso levou muitos investidores a serem cautelosos em pescar no fundo em uma queda tão significativa. Se o mercado de criptomoedas permanecerá lento ou se recuperará fortemente no futuro próximo depende não apenas de seus fatores internos, mas também da recuperação do ambiente macroeconômico global, tornando a perspectiva futura mais incerta.
Apesar do pessimismo generalizado no mercado devido a esta queda, a longo prazo, o mercado de criptomoedas já resistiu a muitos eventos cisne negro, e desta vez certamente superará obstáculos e reiniciará o ciclo de mercado em alta.