Na ETHCC, o fundador da Aave, Stani, anunciou o iminente lançamento da Aave V4, a nova iteração do maior protocolo de empréstimos em DeFi.

Hoje, a minha peça irá focar nas novas implementações do Aave V4 e como elas podem potencialmente remodelar o protocolo, especialmente no que diz respeito aos novos parâmetros de taxa e melhorias do GHO.

O que é Aave V4

Aave ultrapassou recentemente os $25B em TVL pela primeira vez, um marco que nenhum outro protocolo alcançou. A equipe está a trabalhar ativamente para lançar novas funcionalidades que podem ajustar o risco e impulsionar ainda mais o seu crescimento.

Aqui estão as novas funcionalidades anunciadas no ano passado que serão implementadas em breve:

• Camada de Liquidez Unificada: Introduz um conjunto de módulos que removem as restrições anteriores relacionadas à migração de liquidez, enquanto adicionam novas capacidades, como empréstimos entre cadeias.
• Taxas de Juros Controladas por Fuzzy: Um novo mecanismo para automatizar curvas de taxas de juros e pontos de inflexão com base nas condições de mercado, em vez de depender de votos de governança.
• Prêmios de Liquidez: Os custos de empréstimo tornam-se mais dependentes das condições de liquidez de cada token. Enquanto ativos como ETH permanecem isentos de prêmios e servem como referência, outros como WBTC e wstETH estarão sujeitos a prêmios com base em sua liquidez.
• Módulo de Empréstimo Aave V4: Contas Inteligentes estão a ser exploradas para introduzir funcionalidades como os Cofres Aave, que podem bloquear liquidez, desativar o uso de colaterais e mais.
• Configuração de Risco Dinâmico: As taxas de colateral estão ligadas ao momento em que uma posição é criada e não são afetadas por mudanças subsequentes no mercado, oferecendo aos usuários maior estabilidade na posição.
• Desvinculação Automática de Ativos
• Gestão Automatizada de Tesouraria.
• Liquidation Engine V4: O motor de liquidação da Aave está a passar por grandes atualizações, incluindo fatores de liquidação variáveis e bónus, bem como liquidações em lotes.
• Integração mais forte do GHO: O GHO está sendo integrado de forma mais nativa no Aave V4, com melhorias como liquidações suaves, juros de stablecoin pagos em GHO e um novo mecanismo de resgate de emergência.

Mudanças adicionais incluem otimizações de gás e a descontinuação de recursos como posições tokenizadas e taxas estáveis.

Vamos agora explorar mais a fundo duas grandes alterações: a Camada de Liquidez Unificada e as atualizações GHO.

Camada de Liquidez Unificada

A camada de liquidez unificada introduz uma nova infraestrutura independente, agnóstica em relação a cadeias e abstraída para a provisão de liquidez.

Uma grande melhoria neste sistema modular é a capacidade de integrar novos módulos de empréstimo e desintegrar os antigos sem a necessidade de migração de liquidez.

Esta arquitetura permite a adição ou melhoria de funcionalidades de empréstimo, como pools de isolamento, módulos RWA e CDPs, sem alterar o sistema geral ou o módulo de liquidação. Também aborda a questão da liquidez fragmentada observada em versões anteriores do protocolo.

A camada de liquidez suporta tanto ativos fornecidos quanto ativos cunhados nativamente, melhorando a integração com GHO e outros ativos colateralizados nativos da Aave.

O empréstimo crosschain é provavelmente um dos módulos mais impactantes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e peçam emprestado em outra. Isso melhora significativamente as capacidades de liquidez da plataforma entre cadeias e oferece novas oportunidades para o crescimento do mercado.

Atualizações GHO

GHO é a stablecoin sobrecolateralizada da Aave, atualmente com uma capitalização de mercado superior a $220M, com um aumento de 53% desde o início de 2025.

Além de pequenas alterações, como a mintagem nativa mais eficiente, a atualização de destaque é a introdução de liquidações suaves. Este mecanismo inspira-se no modelo introduzido pelo crvUSD (Curve USD), utilizando um AMM (Automated Market Maker) de Empréstimo-Liquidação (LLAMM) para simplificar o processo de liquidação.

As liquidações são geridas em intervalos personalizáveis que orientam a conversão para GHO durante quedas e a recompra de colaterais durante subidas. Comparado ao crvUSD, Aave V4 oferece três principais vantagens: os usuários podem escolher quais colaterais usar para liquidar uma posição a partir de um conjunto, selecionar qual colateral recomprar de todo o conjunto de ativos disponíveis na Aave (mesmo aqueles que não foram inicialmente fornecidos) e beneficiar-se do GHO que ganha automaticamente juros.

Outra mudança notável é a capacidade dos usuários nos mercados de stablecoins de receber pagamentos de juros em GHO, o que poderia expandir a oferta de GHO através da conversão direta de juros no token.

Aave V4 também introduz um Mecanismo de Resgate de Emergência para lidar com situações que envolvem desanexação severa e prolongada do GHO. Quando acionado, os colaterais das posições com o menor fator de saúde são gradualmente resgatados para GHO, e sua dívida é paga, aproveitando o novo design LLAMM.

Conclusões

Para um protocolo do tamanho e importância do Aave, minimizar o risco é essencial, particularmente ao lançar recursos importantes como o empréstimo crosschain.

A automatização de processos como a desativação de ativos e os ajustes do modelo de taxa de juro ajuda a reduzir a dependência de processos DAO mais lentos, especialmente em resposta a mudanças impulsionadas pelo mercado.

Aave continua confiante no crescimento da sua stablecoin, GHO, que agora beneficia de melhorias significativas e uma integração mais profunda no protocolo.

Aave está preparado para continuar a ser uma pedra angular da DeFi no futuro previsível. O sucesso do ecossistema mais amplo depende fortemente da sua liderança contínua, uma vez que nenhum outro projeto acumulou este nível de TVL mantendo o mesmo nível de segurança.

Basta usar Aave.

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