Fonte: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
Existem alguns conceitos no campo financeiro que a maioria de nós aceita sem nunca realmente questionar. Por exemplo, o índice preço/lucro, o indicador de "valor justo" e até mesmo a crença de que o valor da moeda em si permanecerá sempre estável. Mas quando você dá um passo para trás e reflete, algumas dessas ideias começam a parecer menos como leis naturais imutáveis e mais como crenças coletivas sustentadas pela tradição.
Este artigo explora em profundidade os conceitos de Strategy (MSTR) e a relação entre valor de mercado e valor líquido de ativos (mNAV), bem como a forma como esses conceitos se adaptam ao mundo em constante evolução das empresas centradas em Bitcoin. Esta é uma visão mais fundamental e filosófica sobre este novo tipo de empresa, que conecta ideias familiares do financiamento tradicional (TradFi), ao mesmo tempo que questiona muitas suposições que os investidores costumam considerar como certas.
No final, você entenderá que empresas como a MSTR não estão apenas "comprando Bitcoin" - elas estão remodelando a possível aparência do valor das ações na próxima década.
Vamos começar.
Visão Geral dos Pontos Principais
Desafiar os indicadores tradicionais: O fluxo de caixa livre por ação (FCF/Share) é a "estrela do norte" dos investimentos em ações tradicionais, e nas empresas que têm reservas de Bitcoin, ele tem uma estreita semelhança com o valor por ação do Bitcoin.
O poder da narrativa de crescimento: Os investidores apostam no crescimento a longo prazo, mesmo com muitos fatores desconhecidos, o que complementa a excelente taxa de juros compostos do Bitcoin.
mNAV é o "novo índice de preço sobre lucro": não é apenas uma ferramenta de avaliação, mas também indica a força operacional, a capacidade de financiamento e a confiança dos investidores na posse de Bitcoin.
Sinal técnico da MSTR: Indicadores como a média móvel de 200 dias e a probabilidade Z-score indicam que o preço atual da empresa, cerca de 350 dólares, é um ponto de entrada extremamente atraente.
FCF/Acção: A Estrela Polar dos Investimentos Tradicionais
Se simplificarmos a essência do investimento em ações, um indicador costuma se destacar: fluxo de caixa livre por ação (FCF/Share).
Por que? Porque o fluxo de caixa livre representa o dinheiro que uma empresa realmente gera após pagar as despesas operacionais e os investimentos de capital.
O fluxo de caixa livre por ação é geralmente visto como o indicador definitivo para medir a eficácia de uma ação em devolver capital aos acionistas, seja através de dividendos, recompra ou reinvestimento. Um fluxo de caixa livre por ação que cresce continuamente 15% ao ano é geralmente chamado de "excepcional", pois a esse ritmo de juros compostos, o valor da ação dobra aproximadamente a cada 5 anos - um feito que poucas empresas no mundo conseguem manter.
Esta é a razão pela qual o mercado atribui uma avaliação premium a este tipo de empresa, geralmente com um rácio preço/lucro entre 25 e 30 vezes. Em alguns casos, os investidores até aceitam um rácio de preço/lucro de mais de 100 vezes. À primeira vista, isso pode parecer absurdo - muitas empresas não chegam a ver o período de retorno esperado. Mas a razão é simples: crescimento. Se a história for suficientemente atraente, os investidores estarão dispostos a pagar um preço elevado.
A loucura dos altos índices de preço-lucro
Estar disposto a pagar uma relação preço/lucro extremamente alta por lucros é uma das peculiaridades amplamente aceitas no campo dos investimentos. Poucas pessoas param para pensar nas razões por trás disso. Mas se você der um passo atrás, as pessoas na verdade estão apostando em um futuro incerto.
Esta empresa ainda existirá daqui a 25 anos?
Ele ainda dominará o seu setor?
O crescimento composto dos rendimentos continuará ininterruptamente?
Apesar dessas incertezas, a narrativa de crescimento tornou-se uma moeda por si só. O mercado a considera um padrão.
A razão é que, se muitas pessoas acreditam no crescimento de uma empresa, essa crença pode impulsionar o preço das suas ações para cima ao longo de muitos anos. Este conceito é amplamente aceito no mundo dos investimentos, mas quando você o analisa de forma simples, faz uma reflexão filosófica e considera a verdadeira situação, percebe que é realmente bastante louco.
A ascensão do mNAV
Agora, aplique essa lógica à empresa de reserva de Bitcoin. Atualmente, o mesmo conceito está se desenrolando no campo das empresas de reserva de Bitcoin. mNAV (relação entre valor de mercado e valor líquido dos ativos) é o "prêmio" que os investidores pagam por uma empresa para que ela possa adquirir mais Bitcoin de uma maneira eficiente que eles próprios não conseguem.
Eu gosto de compará-lo ao "rácio preço-lucro" da "nova era". Na verdade, é conceptualmente mais semelhante ao rácio preço-valorização (rácio preço/valor contábil), embora este termo não seja muito familiar para o investidor comum. Curiosamente, o rácio preço-valorização atual do índice S&P 500 é de cerca de 5,4 vezes, com uma faixa histórica de 1,5 a 5,5, que é incrivelmente semelhante à média histórica de mNAV da MSTR.
O índice preço/lucro mede a relação entre o valor de mercado de uma empresa e o seu valor contábil (ativos menos passivos). Ele indica quanto os investidores estão pagando por cada dólar de ativo líquido.
Ver muitos investidores questionando por que devemos pagar um prêmio por ativos subjacentes em Bitcoin, em vez de aceitar essa ideia de forma cega como em muitos aspectos das finanças tradicionais, realmente é refrescante. Devemos questionar por que as coisas estão sendo precificadas dessa maneira. Acredito que essa seja uma grande vantagem para os investidores comuns em Bitcoin: a capacidade de questionar opiniões que são amplamente aceitas apenas porque "sempre foi assim".
Por que existe um prémio sobre o Bitcoin?
Plano de Crescimento da Confiança — A empresa encontrará maneiras de fazer com que a velocidade de crescimento do seu portfólio de ativos supere a do individual.
Obter financiamento a baixo custo — isso é algo que os investidores comuns nunca poderão alcançar.
Alavancagem operacional — utilização de instrumentos como obrigações conversíveis ou financiamento de capital para alcançar uma expansão mais rápida.
Consegue obter um empréstimo a uma taxa de cerca de 0% para acumular mais bitcoins? Quase impossível. Esta é a força das melhores empresas de reserva de bitcoins - especialmente de empresas grandes e firmemente investidas como a Strategy (MSTR).
Especificamente, empresas como a MSTR utilizam obrigações convertíveis, ou seja, os credores aceitam juros mais baixos em troca do direito de conversão em ações. Isso, na verdade, subsidia a acumulação de Bitcoin. No setor financeiro tradicional, isso é semelhante à prática de empresas de tecnologia em crescimento que utilizam alavancagem para expandir sem diluir imediatamente o capital.
Mas se uma taxa de crescimento anual do fluxo de caixa livre por ação de 15% em ações financeiras tradicionais é considerada "excepcional", por que é que atribuímos um prêmio de 1,5 vezes (ou de 4 a 5 vezes) à avaliação de empresas como a MSTR, que possuem Bitcoin, sabendo que a taxa de crescimento anual composta do Bitcoin nos últimos 5 a 10 anos foi de 60% a 80%?
Eu acho que este é um conceito principal que ainda não foi compreendido pela maioria do mundo dos investimentos. Eles ainda não entendem que o Bitcoin é um dos cinco principais ativos globais e está gradualmente absorvendo o valor do capital global. Esta também é uma das principais razões pelas quais sou otimista a longo prazo em relação a empresas como a MSTR.
mNAV desconto: armadilhas e sinais reais
Então, a empresa pode negociar abaixo de 1 mNAV? Claro que sim. De acordo com as estatísticas do Bitcoin Treasuries, entre 167 empresas listadas, 21 (cerca de 13%) estão negociando com desconto em mNAV.
Isso é muito semelhante à razão pela qual certas ações são negociadas a um índice preço-lucro extremamente baixo, como 5 vezes o preço-lucro. Muitos investidores tradicionais em finanças caem nesta "armadilha de valor", acreditando que estão comprando um negócio barato a um preço muito baixo, porque o preço das ações é baixo. Mas, na realidade, na maioria das vezes, a razão pela qual o preço das ações é baixo é que a empresa não conseguiu cumprir as promessas de desempenho que os investidores esperavam.
Eu acho que o conceito de armadilha de valor também se aplica às empresas de reserva de Bitcoin. Para aquelas que estão sendo negociadas com um mNAV descontado, isso indica a atitude cética do mercado, que pode estar relacionada aos seguintes fatores:
Governança fraca;
Modelo de financiamento frágil;
Risco operacional do negócio atual.
Na verdade, isso também pode indicar que os investidores estão confiantes na capacidade dessas empresas de possuir bitcoin. Porque, do ponto de vista matemático, quando o mNAV está abaixo de 1, a prática que é realmente benéfica para os acionistas da empresa é vender bitcoin para recomprar ações.
Mas empresas como a MSTR recusaram essa tentação. Mesmo durante o mercado em baixa de 2022, quando seu mNAV caiu para abaixo de 1, eles reorganizaram suas dívidas para manter toda a sua participação em Bitcoin. É por isso que estou bastante certo de que a MSTR não se enquadra nesse tipo. Não tenho dúvidas de que, mesmo em circunstâncias menos favoráveis, eles continuarão a manter todo o Bitcoin. Essa filosofia de manter a longo prazo vem da visão de Michael Saylor de ver o Bitcoin como uma pura garantia.
Não tenho confiança suficiente em outras 166 empresas listadas. A única empresa que eu colocaria na categoria "HODL - manter a longo prazo" é a Metaplanet, do Japão.
Portanto, o mNAV não é apenas um sinal de compra ou venda — é uma perspectiva. O prêmio pode indicar uma confiança total, ou pode ser apenas especulação, enquanto o desconto pode refletir dificuldade, ou pode conter valor. A chave está nas circunstâncias específicas:
Qual é o aumento por ação de Bitcoin da empresa?
Tem outras fontes de rendimento para suportar a avaliação?
Qual é a capacidade de resistência ao risco do seu modelo de financiamento durante os ciclos de mercado?
A Magia Financeira da MSTR
A verdadeira diferença entre a MSTR e muitas outras empresas de reserva de Bitcoin é a sua capacidade diversificada de financiamento em moeda fiduciária, que permite a compra eficaz dos ativos de Bitcoin que possui. Seus instrumentos de financiamento de baixo custo, como os títulos conversíveis, bem como a lista em constante expansão de emissões de ações preferenciais, podem aumentar mais rapidamente a quantidade de Bitcoin mantida, sem diluir os direitos dos acionistas comuns da MSTR.
Por exemplo, os títulos conversíveis permitem que se tome empréstimos a uma taxa de juro efetiva próxima de zero quando se convertem em capital durante um mercado em alta. Isso forma uma roda viva: mais bitcoins aumentam o valor da garantia, permitindo assim que se empreste mais fundos. Na minha opinião, essa mágica financeira merece um prémio considerável. Assim como no setor financeiro tradicional, a Nvidia obteve um rácio preço/lucro razoável devido ao seu crescimento de fluxo de caixa livre por ação que supera em muito o de quase todas as outras empresas.
Para a maioria das pessoas, este é um conceito completamente novo. As empresas de reservas de Bitcoin querem aumentar o número de Bitcoins por ação o mais rápido possível, enquanto as empresas financeiras tradicionais desejam aumentar o fluxo de caixa livre por ação o mais rápido possível. É a mesma ideia. Apenas uma parte deseja o crescimento de um capital puro, que deverá valorizar pelo menos 30% a 50% anualmente no futuro previsível, enquanto a outra parte tenta acumular sua moeda fiduciária favorita, que está desvalorizando a uma taxa de 8% a 10% ao ano.
Eu sei que, em dez anos, de acordo com suas respectivas estratégias de desenvolvimento, qual empresa tem mais probabilidade de criar mais valor para os acionistas.
Sinal de Mercado
Por fim, vamos dar uma olhada rápida em alguns gráficos para descobrir algumas oportunidades de valor potenciais.
Sinal do gráfico de 200 dias mostra força: MSTR tem a possibilidade de apresentar pela segunda vez um ponto de sinal verde no gráfico de 200 dias durante este ciclo, com seu preço de negociação situado em 353 dólares, na média móvel de 200 dias. Este nível é um suporte chave para os touros, marcando o início deste movimento de alta. Se conseguir estabilizar neste nível de preço, pode indicar um forte potencial de alta.
Probabilidade de Ondas Z: O preço das ações da MSTR caiu para o nível de -2 desvios padrão, que é exatamente 353 dólares. Historicamente, quando o preço das ações cai abaixo de -1 desvio padrão durante este ciclo de mercado em alta, isso geralmente indica que o preço pode sofrer uma grande volatilidade. Se a situação macroeconômica continuar otimista, é muito provável que o preço das ações retorne à média.
Condição de sobre-venda: O meu indicador de oscilação de reversão à média (cuja lógica é semelhante ao índice de força relativa - RSI) mostra que o MSTR está numa zona de sobre-venda profunda. Nos casos anteriores em que esteve a este nível, frequentemente resultou em uma recuperação a curto prazo, e às vezes até em uma subida significativa.
Oportunidade de investimento em MSTR com preço em Bitcoin: Quando precificado em Bitcoin, o indicador de oscilação de risco da MSTR está em um dos menores valores, o que é um forte sinal para os investidores em um ambiente de baixa tributação para transferir investimentos de Bitcoin para MSTR. Historicamente, essa situação de atraso do preço das ações da MSTR em relação ao Bitcoin costuma ser rapidamente corrigida.
Por que a desvalorização das ações da MSTR não me preocupa
Em suma, devo me preocupar que o preço das ações da MSTR fique atrás do atual aumento do Bitcoin? De forma alguma. Atualmente, o mNAV pode ter se comprimido para cerca de 1,5, mas o verdadeiro indicador da sua estratégia em Bitcoin permanece intacto: o número de Bitcoins por ação continua a aumentar semanalmente. Em grande medida, isso é tudo o que me preocupa.
Tal como as ações tradicionais, o fluxo de caixa livre por ação pode aumentar ano após ano, mas o preço das ações pode ser volátil. Esta é a maravilha da psicologia dos investidores irracionais. Mas se os fundamentos continuarem a melhorar (como o aumento constante no número de Bitcoins por ação), eu mal posso esperar para aproveitar a oportunidade de comprar esta empresa a um preço com desconto. Porque, como sabemos, quando o sentimento dos investidores muda e o rácio preço/lucro eventualmente se expande novamente, esta ação tem o potencial de gerar grandes lucros.
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MSTR, mNAV e a reserva de tesouraria do Bitcoin no futuro
Fonte: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
Existem alguns conceitos no campo financeiro que a maioria de nós aceita sem nunca realmente questionar. Por exemplo, o índice preço/lucro, o indicador de "valor justo" e até mesmo a crença de que o valor da moeda em si permanecerá sempre estável. Mas quando você dá um passo para trás e reflete, algumas dessas ideias começam a parecer menos como leis naturais imutáveis e mais como crenças coletivas sustentadas pela tradição.
Este artigo explora em profundidade os conceitos de Strategy (MSTR) e a relação entre valor de mercado e valor líquido de ativos (mNAV), bem como a forma como esses conceitos se adaptam ao mundo em constante evolução das empresas centradas em Bitcoin. Esta é uma visão mais fundamental e filosófica sobre este novo tipo de empresa, que conecta ideias familiares do financiamento tradicional (TradFi), ao mesmo tempo que questiona muitas suposições que os investidores costumam considerar como certas.
No final, você entenderá que empresas como a MSTR não estão apenas "comprando Bitcoin" - elas estão remodelando a possível aparência do valor das ações na próxima década.
Vamos começar.
Visão Geral dos Pontos Principais
FCF/Acção: A Estrela Polar dos Investimentos Tradicionais
Se simplificarmos a essência do investimento em ações, um indicador costuma se destacar: fluxo de caixa livre por ação (FCF/Share).
Por que? Porque o fluxo de caixa livre representa o dinheiro que uma empresa realmente gera após pagar as despesas operacionais e os investimentos de capital.
O fluxo de caixa livre por ação é geralmente visto como o indicador definitivo para medir a eficácia de uma ação em devolver capital aos acionistas, seja através de dividendos, recompra ou reinvestimento. Um fluxo de caixa livre por ação que cresce continuamente 15% ao ano é geralmente chamado de "excepcional", pois a esse ritmo de juros compostos, o valor da ação dobra aproximadamente a cada 5 anos - um feito que poucas empresas no mundo conseguem manter.
Esta é a razão pela qual o mercado atribui uma avaliação premium a este tipo de empresa, geralmente com um rácio preço/lucro entre 25 e 30 vezes. Em alguns casos, os investidores até aceitam um rácio de preço/lucro de mais de 100 vezes. À primeira vista, isso pode parecer absurdo - muitas empresas não chegam a ver o período de retorno esperado. Mas a razão é simples: crescimento. Se a história for suficientemente atraente, os investidores estarão dispostos a pagar um preço elevado.
A loucura dos altos índices de preço-lucro
Estar disposto a pagar uma relação preço/lucro extremamente alta por lucros é uma das peculiaridades amplamente aceitas no campo dos investimentos. Poucas pessoas param para pensar nas razões por trás disso. Mas se você der um passo atrás, as pessoas na verdade estão apostando em um futuro incerto.
Apesar dessas incertezas, a narrativa de crescimento tornou-se uma moeda por si só. O mercado a considera um padrão.
A razão é que, se muitas pessoas acreditam no crescimento de uma empresa, essa crença pode impulsionar o preço das suas ações para cima ao longo de muitos anos. Este conceito é amplamente aceito no mundo dos investimentos, mas quando você o analisa de forma simples, faz uma reflexão filosófica e considera a verdadeira situação, percebe que é realmente bastante louco.
A ascensão do mNAV
Agora, aplique essa lógica à empresa de reserva de Bitcoin. Atualmente, o mesmo conceito está se desenrolando no campo das empresas de reserva de Bitcoin. mNAV (relação entre valor de mercado e valor líquido dos ativos) é o "prêmio" que os investidores pagam por uma empresa para que ela possa adquirir mais Bitcoin de uma maneira eficiente que eles próprios não conseguem.
Eu gosto de compará-lo ao "rácio preço-lucro" da "nova era". Na verdade, é conceptualmente mais semelhante ao rácio preço-valorização (rácio preço/valor contábil), embora este termo não seja muito familiar para o investidor comum. Curiosamente, o rácio preço-valorização atual do índice S&P 500 é de cerca de 5,4 vezes, com uma faixa histórica de 1,5 a 5,5, que é incrivelmente semelhante à média histórica de mNAV da MSTR.
Ver muitos investidores questionando por que devemos pagar um prêmio por ativos subjacentes em Bitcoin, em vez de aceitar essa ideia de forma cega como em muitos aspectos das finanças tradicionais, realmente é refrescante. Devemos questionar por que as coisas estão sendo precificadas dessa maneira. Acredito que essa seja uma grande vantagem para os investidores comuns em Bitcoin: a capacidade de questionar opiniões que são amplamente aceitas apenas porque "sempre foi assim".
Por que existe um prémio sobre o Bitcoin?
Consegue obter um empréstimo a uma taxa de cerca de 0% para acumular mais bitcoins? Quase impossível. Esta é a força das melhores empresas de reserva de bitcoins - especialmente de empresas grandes e firmemente investidas como a Strategy (MSTR).
Especificamente, empresas como a MSTR utilizam obrigações convertíveis, ou seja, os credores aceitam juros mais baixos em troca do direito de conversão em ações. Isso, na verdade, subsidia a acumulação de Bitcoin. No setor financeiro tradicional, isso é semelhante à prática de empresas de tecnologia em crescimento que utilizam alavancagem para expandir sem diluir imediatamente o capital.
Mas se uma taxa de crescimento anual do fluxo de caixa livre por ação de 15% em ações financeiras tradicionais é considerada "excepcional", por que é que atribuímos um prêmio de 1,5 vezes (ou de 4 a 5 vezes) à avaliação de empresas como a MSTR, que possuem Bitcoin, sabendo que a taxa de crescimento anual composta do Bitcoin nos últimos 5 a 10 anos foi de 60% a 80%?
Eu acho que este é um conceito principal que ainda não foi compreendido pela maioria do mundo dos investimentos. Eles ainda não entendem que o Bitcoin é um dos cinco principais ativos globais e está gradualmente absorvendo o valor do capital global. Esta também é uma das principais razões pelas quais sou otimista a longo prazo em relação a empresas como a MSTR.
mNAV desconto: armadilhas e sinais reais
Então, a empresa pode negociar abaixo de 1 mNAV? Claro que sim. De acordo com as estatísticas do Bitcoin Treasuries, entre 167 empresas listadas, 21 (cerca de 13%) estão negociando com desconto em mNAV.
Isso é muito semelhante à razão pela qual certas ações são negociadas a um índice preço-lucro extremamente baixo, como 5 vezes o preço-lucro. Muitos investidores tradicionais em finanças caem nesta "armadilha de valor", acreditando que estão comprando um negócio barato a um preço muito baixo, porque o preço das ações é baixo. Mas, na realidade, na maioria das vezes, a razão pela qual o preço das ações é baixo é que a empresa não conseguiu cumprir as promessas de desempenho que os investidores esperavam.
Eu acho que o conceito de armadilha de valor também se aplica às empresas de reserva de Bitcoin. Para aquelas que estão sendo negociadas com um mNAV descontado, isso indica a atitude cética do mercado, que pode estar relacionada aos seguintes fatores:
Na verdade, isso também pode indicar que os investidores estão confiantes na capacidade dessas empresas de possuir bitcoin. Porque, do ponto de vista matemático, quando o mNAV está abaixo de 1, a prática que é realmente benéfica para os acionistas da empresa é vender bitcoin para recomprar ações.
Mas empresas como a MSTR recusaram essa tentação. Mesmo durante o mercado em baixa de 2022, quando seu mNAV caiu para abaixo de 1, eles reorganizaram suas dívidas para manter toda a sua participação em Bitcoin. É por isso que estou bastante certo de que a MSTR não se enquadra nesse tipo. Não tenho dúvidas de que, mesmo em circunstâncias menos favoráveis, eles continuarão a manter todo o Bitcoin. Essa filosofia de manter a longo prazo vem da visão de Michael Saylor de ver o Bitcoin como uma pura garantia.
Não tenho confiança suficiente em outras 166 empresas listadas. A única empresa que eu colocaria na categoria "HODL - manter a longo prazo" é a Metaplanet, do Japão.
Portanto, o mNAV não é apenas um sinal de compra ou venda — é uma perspectiva. O prêmio pode indicar uma confiança total, ou pode ser apenas especulação, enquanto o desconto pode refletir dificuldade, ou pode conter valor. A chave está nas circunstâncias específicas:
A Magia Financeira da MSTR
A verdadeira diferença entre a MSTR e muitas outras empresas de reserva de Bitcoin é a sua capacidade diversificada de financiamento em moeda fiduciária, que permite a compra eficaz dos ativos de Bitcoin que possui. Seus instrumentos de financiamento de baixo custo, como os títulos conversíveis, bem como a lista em constante expansão de emissões de ações preferenciais, podem aumentar mais rapidamente a quantidade de Bitcoin mantida, sem diluir os direitos dos acionistas comuns da MSTR.
Por exemplo, os títulos conversíveis permitem que se tome empréstimos a uma taxa de juro efetiva próxima de zero quando se convertem em capital durante um mercado em alta. Isso forma uma roda viva: mais bitcoins aumentam o valor da garantia, permitindo assim que se empreste mais fundos. Na minha opinião, essa mágica financeira merece um prémio considerável. Assim como no setor financeiro tradicional, a Nvidia obteve um rácio preço/lucro razoável devido ao seu crescimento de fluxo de caixa livre por ação que supera em muito o de quase todas as outras empresas.
Para a maioria das pessoas, este é um conceito completamente novo. As empresas de reservas de Bitcoin querem aumentar o número de Bitcoins por ação o mais rápido possível, enquanto as empresas financeiras tradicionais desejam aumentar o fluxo de caixa livre por ação o mais rápido possível. É a mesma ideia. Apenas uma parte deseja o crescimento de um capital puro, que deverá valorizar pelo menos 30% a 50% anualmente no futuro previsível, enquanto a outra parte tenta acumular sua moeda fiduciária favorita, que está desvalorizando a uma taxa de 8% a 10% ao ano.
Eu sei que, em dez anos, de acordo com suas respectivas estratégias de desenvolvimento, qual empresa tem mais probabilidade de criar mais valor para os acionistas.
Sinal de Mercado
Por fim, vamos dar uma olhada rápida em alguns gráficos para descobrir algumas oportunidades de valor potenciais.
Sinal do gráfico de 200 dias mostra força: MSTR tem a possibilidade de apresentar pela segunda vez um ponto de sinal verde no gráfico de 200 dias durante este ciclo, com seu preço de negociação situado em 353 dólares, na média móvel de 200 dias. Este nível é um suporte chave para os touros, marcando o início deste movimento de alta. Se conseguir estabilizar neste nível de preço, pode indicar um forte potencial de alta.
Probabilidade de Ondas Z: O preço das ações da MSTR caiu para o nível de -2 desvios padrão, que é exatamente 353 dólares. Historicamente, quando o preço das ações cai abaixo de -1 desvio padrão durante este ciclo de mercado em alta, isso geralmente indica que o preço pode sofrer uma grande volatilidade. Se a situação macroeconômica continuar otimista, é muito provável que o preço das ações retorne à média.
Condição de sobre-venda: O meu indicador de oscilação de reversão à média (cuja lógica é semelhante ao índice de força relativa - RSI) mostra que o MSTR está numa zona de sobre-venda profunda. Nos casos anteriores em que esteve a este nível, frequentemente resultou em uma recuperação a curto prazo, e às vezes até em uma subida significativa.
Oportunidade de investimento em MSTR com preço em Bitcoin: Quando precificado em Bitcoin, o indicador de oscilação de risco da MSTR está em um dos menores valores, o que é um forte sinal para os investidores em um ambiente de baixa tributação para transferir investimentos de Bitcoin para MSTR. Historicamente, essa situação de atraso do preço das ações da MSTR em relação ao Bitcoin costuma ser rapidamente corrigida.
Por que a desvalorização das ações da MSTR não me preocupa
Em suma, devo me preocupar que o preço das ações da MSTR fique atrás do atual aumento do Bitcoin? De forma alguma. Atualmente, o mNAV pode ter se comprimido para cerca de 1,5, mas o verdadeiro indicador da sua estratégia em Bitcoin permanece intacto: o número de Bitcoins por ação continua a aumentar semanalmente. Em grande medida, isso é tudo o que me preocupa.
Tal como as ações tradicionais, o fluxo de caixa livre por ação pode aumentar ano após ano, mas o preço das ações pode ser volátil. Esta é a maravilha da psicologia dos investidores irracionais. Mas se os fundamentos continuarem a melhorar (como o aumento constante no número de Bitcoins por ação), eu mal posso esperar para aproveitar a oportunidade de comprar esta empresa a um preço com desconto. Porque, como sabemos, quando o sentimento dos investidores muda e o rácio preço/lucro eventualmente se expande novamente, esta ação tem o potencial de gerar grandes lucros.