Source : On-Chain Mind, compilation : Shaw Jinse Caijing
Il existe dans le domaine financier certains concepts que la plupart d'entre nous acceptent sans vraiment les remettre en question. Par exemple, le ratio cours/bénéfice, l'indicateur de "valeur juste", et même la croyance que la valeur de la monnaie elle-même restera toujours stable. Mais lorsque vous prenez du recul, certaines de ces idées commencent à sembler moins comme des lois naturelles immuables et plus comme des croyances collectives soutenues par la tradition.
Cet article explore en profondeur le concept de Strategy (MSTR), ainsi que le ratio de la capitalisation boursière à la valeur nette d'actif (mNAV), et comment ces concepts s'adaptent au monde en constante évolution des entreprises centrées sur le Bitcoin. C'est une perspective plus fondamentale et plus philosophique pour examiner ce nouveau type d'entreprise, reliant les idées familières du financement traditionnel (TradFi) tout en remettant en question de nombreuses hypothèses que de nombreux investisseurs tiennent pour acquises.
Enfin, vous comprendrez

Source : Bitcoin Fortress, traduit par : Shaw Jinse Caijing
Pendant des décennies, la plupart des gens ont vécu leur vie dans l'ignorance, sans jamais remettre en question la nature de la monnaie. Le dollar "existe simplement", tout comme le soleil se lève à l'est - fiable, indiscutable, les gens pensent qu'il a de la valeur simplement parce qu'il a toujours été ainsi. Les enseignants ont peut-être abordé quelques concepts économiques de base à l'école, mais la vérité plus profonde sur le fonctionnement de la monnaie et sur la manière dont elle est manipulée apparaît rarement dans les cours.
Cependant, aujourd'hui, cette hypothèse de calme commence à montrer des fissures. Les gens commencent à poser des questions qui n'avaient jamais été posées auparavant :
Pourquoi mes revenus n'ont-ils pas augmenté alors que tout augmente en prix ?
Pourquoi mon compte d'épargne semble-t-il comme un pneu qui fuit ?
Pourquoi les politiciens parlent-ils toujours de "réparer" l'économie en imprimant de l'argent à partir de rien ?
Les faits commencent à faire prendre conscience à des millions de personnes :

Merci pour les précieuses observations du pro, j'ai beaucoup appris. Je réalise sincèrement que cette affaire peut être grande ou petite, les experts voient le fond, les amateurs regardent le spectacle, et j'ajoute quelques points de vue :
1) En voyant des grands influenceurs à l'étranger Fud Bitcoin à propos de cette affaire, la raison étant qu'ils observent la part de puissance de calcul des pools miniers actuels, les deux plus grands pools Foundry USA (33,6 %) et AntPool (17,9 %) dépassent déjà 51 % combinés, d'où une conclusion brutale selon laquelle si les deux grands pools s'associent pour faire le mal, Bitcoin serait mort. C'est un événement typique où des profanes regardent le spectacle, car ils négligent deux points :
1, deux pools miniers représentant 51 % et un pool minier dépassant 51 % sont complètement deux choses différentes, ciel et terre ;
2. La puissance de calcul d'un pool minier ne représente pas l'achat complet de la puissance de calcul des mineurs. Lorsque la puissance de calcul d'un pool minier est trop élevée, les mineurs évitent les risques et choisissent généralement de réduire leur puissance de calcul pour se protéger.
Donc, le consensus POW de Satoshi Nakamoto est arrivé jusqu'ici, intégrant

Les marchés financiers de 2025 sont un champ de bataille où les investisseurs détaillants, grâce à la coordination des médias sociaux et à l'enthousiasme spéculatif, s'engagent dans une lutte acharnée contre les géants d'institutions de Wall Street, qui disposent d'un capital énorme et de stratégies astucieuses. Cette dynamique est particulièrement évidente dans le jeu autour du Bitcoin et de la soi-disant "ligne de mort", le rebond en surachat de l'indice S&P 500, ainsi que dans l'engouement spéculatif pour les options et les cryptoactifs, soulevant une question clé : qui sortira vainqueur de cette bataille en range ? Cet article, basé sur les dernières données du marché, l'analyse technique et les tendances macroéconomiques, explore la lutte entre les investisseurs détaillants et Wall Street, la signification des niveaux de résistance clés pour le Bitcoin, ainsi que l'impact plus large des actions, des matières premières et des cryptoactifs en 2025.
La rébellion des investisseurs détaillants : une force à ne pas négliger
Les investisseurs détaillants sont devenus une force puissante, propulsant une activité de marché sans précédent. Sur le marché des Options, les investisseurs détaillants représentent les deux tiers du volume quotidien des options sur l'indice S&P 500, dont 70 % sont des options d'achat.

Auteur : Zhao Yuhe, Wall Street Journal
Avant la réunion annuelle des banques centrales mondiale à Jackson Hole, le secteur de la cryptomonnaie a tenu un séminaire sur la blockchain à Jackson Hole, avec la participation de hauts responsables de la Réserve fédérale, de la SEC et du fils de Trump. L'un des candidats les plus en vue pour le poste de président de la Réserve fédérale, Christopher Waller, nommé par le président américain Trump, a déclaré lors de la réunion de mercredi qu'il appelait à adopter la "révolution technologique" en cours dans le domaine de l'intelligence artificielle et des stablecoins, estimant que cela pourrait stimuler le développement de l'économie américaine.
Waller a déclaré dans son discours que l'innovation dans les actifs numériques "n'est pas à craindre", que le système de paiement subit une "révolution technologique", et que les avancées récentes en matière de puissance de calcul, de traitement des données et de réseaux distribués donnent naissance à de nombreux services de paiement innovants.
> "Il n'y a rien à craindre lorsque l'on pense aux contrats intelligents, à la tokenisation ou aux registres distribués."
>
> "Nous aujourd'hui

Il y a quelques jours, un article de la chaîne d'enseignement a introduit le Pool de minage Qubic, qui est suspecté et qui prétend avoir réussi à réaliser une soi-disant Attaque à 51% sur Monero en contrôlant plus de la moitié de la Puissance de calcul totale de Monero, afin d'exclure d'autres Mineurs par le biais du selfis h mining et de réaliser un monopole sur le droit de comptabilité.
Hier, le 19 août, l'utilisateur @l3olanza a découvert que la puissance de calcul combinée des deux plus grands pools de minage BTC avait déjà dépassé la moitié de la puissance de calcul totale du réseau. Cela signifie que s'ils conspirent, ils pourraient avoir les conditions nécessaires pour réaliser une attaque à 51% sur le réseau BTC.
Les deux grands pools de minage sont Foundry USA, avec une part de puissance de calcul de 33,6 %, et AntPool (蚁池), avec une part de puissance de calcul de 17,9 %. Ensemble, ils totalisent 51,5 % > 51 %.
À cet égard, l'internaute @CPOfficialtx pense : "Il faut que deux pools de minage conspirent pour constituer une menace pour le BTC... mais cette situation pourrait ne pas se produire."

Autrefois, les stablecoins, qui ne pouvaient rester immobiles, connaissent aujourd'hui une nouvelle vie. Dans le modèle traditionnel, l'émetteur tire d'énormes bénéfices en investissant les fonds des utilisateurs dans des obligations américaines, tandis que les holders ne peuvent être que des "déposants sans intérêt". Ce schéma injuste est en train d'être brisé.
Depuis longtemps, les holders de stablecoins se retrouvent dans une situation délicate : bien que la valeur des actifs soit stable, le rendement est nul, tandis que l'émetteur investit les fonds des utilisateurs dans des actifs sûrs tels que des obligations américaines, profitant de dizaines de milliards de dollars de revenus par an. Les données divulguées par Tether montrent qu'elle détient plus de 157 milliards de dollars d'obligations américaines, se classant au 18e rang mondial des détenteurs d'obligations américaines, avec un bénéfice d'exploitation atteignant 4,9 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025.
Mais cette configuration est en train d'être complètement bouleversée, l'essor des stablecoins générateurs de revenus permet aux stablecoins de passer d'un "outil de valorisation" à un "actif générateur d'intérêts", ouvrant ainsi l'ère des "dividendes des stablecoins".
Stablecoin générateur de revenus : redéfinir la valeur stable
rendement stable

Depuis plus de dix ans, les discussions sur la Blockchain sont souvent limitées par un vieux cliché : « Le prix est important. »
Ils affirment que c'est simple : à moins que les développeurs ne puissent parier sur le prix futur des tokens, ils ne développeront pas. Ils prétendent que la spéculation est le « moteur » de l'innovation.
Ce n'est pas seulement faux - c'est complètement à l'envers.
L'histoire montre clairement et sans ambiguïté que les technologies de base ne sont pas construites sur des illusions spéculatives ; elles sont forgées dans le four de l'utilité. Les prix suivent les capacités, et non l'inverse. Edison n'a pas vendu de « monnaie à ampoule » avant de perfectionner le filament. Nois n'a pas émis de « jeton de puce » pour financer les circuits intégrés. Cerf et Kahn n'ont pas non plus frappé de « NFT d'ARPANET » pour promouvoir le développement de TCP/IP.
Ils construisent parce que leur utilité est indéniable, que le problème est urgent et que la demande existe réellement. Ce n'est qu'après que ces systèmes fonctionnent à grande échelle dans le monde réel que leurs avantages financiers pourront se réaliser.

1,32 milliards de dollars dans les entreprises de chiffrement : qu'est-ce qui a poussé Google à choisir TeraWulf
Le 14 août 2025, le mineur de Bitcoin TeraWulf a annoncé qu'il louerait des ressources de calcul à la plateforme cloud d'intelligence artificielle Fluidstack pour un montant de 3,7 milliards de dollars. De plus, Google garantira des obligations de location de 1,8 milliard de dollars pour Fluidstack et obtiendra un bon de souscription représentant environ 8 % des actions de TeraWulf. Cliquez pour lire
2. Attentes de baisse des taux d'intérêt, arbitrage DAT et indicateurs de marché : quand le sommet du marché haussier se manifestera-t-il
Quels signaux le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a-t-il envoyés lors de la réunion de Jackson Hole (jeudi 22 août, heure américaine), et comment la Réserve fédérale déterminera-t-elle les taux d'intérêt lors de la réunion du FOMC du 16 au 17 septembre ? Cliquez pour lire.
3.Bitwise：avenir 10 ans B